隔离期马上就要结束了，这是Higer“隔离日谈链”系列的最后一篇，说说大家最感兴趣的话题——牛市到底什么时候来？
前几天Higer跟一个妹子聊天，她说数字货币行情不好愁死了，我大体能感受出这可能是安慰Higer的话，毕竟创业也得看天吃饭啊，大家都希望一波数字货币大牛市来解救像Higer一样的芸芸众生，因为，能坚持到现在的，着实不容易！
我说最近的行情已经很不错了，大家期盼已久的减半行情正在启动也不一定，你看这个又3倍了，你看那个又爆拉了，她说哦，她好久没关注市场行情了。这其实就是当下很多人的现状，他们并不充分参与，只是置身事外，对市场的波动已经失去了基本的感知能力。
牛市什么时候来呢？这是每个投资者都非常关心的问题，当我们打开K线图，经常会找到那段不断上升的曲线，总是希冀如果那个时候我们能够在这个低点的位置买入多好啊，幻想那一天财富在向我们招手。
其实当我们认真琢磨一下这句话之后，就能发现其中的奥秘：当我们看到某一个曲线段的所谓“牛市”高点的时候，它其实已经形成了，至于那个我们眼巴巴觉得自己可以把握的低点位置，也已经过去了很久。
也就是说，当我们分析一个牛市的时候，它已经成为一个结果，而我们大部分人更可能是那个时间轴以外的人，是一个过客与旁观者。我们不能活在过去，但对金钱的追逐总能把我们拉回过去。
明白了这个，那么这个问题更精确一点的提法是“牛市在什么时候启动？”，于是，对未来牛市的判断成为了一个概率事件，我们虽然不至于一直活在过去，但是却可以根据某些手段以一定的概率把握未来，这跟我们求学的时候不断通过学习以及提高自己各方面能力，从而提高自己在未来社会上活得更好的概率是一样的。
问题范围缩小了，那Higer是怎么看待这个问题的呢？
首先，我们不是那个可以穿越时空的人，而且几乎所有人都在思考和分析同样的问题，同时，这些人会结合自己当下的判断以一定的方式参与其中。
因此，关于对牛市的判断，不仅是一个概率问题，更是一个所有人参与其中，共同创造的结果。所以，前提是，你要参与其中，然后，找到那个让天平向牛市倾斜的力量。
不过有些可悲的是，很多人觉得自己已经失去了参与数字货币市场的能力，Higer认为这是一种认知缺陷，诚然，自2017年牛市之后，漫长的熊市以及无处不在的镰刀让很多人遍体鳞伤，他们早已对行业没了信心。
如果心没有死，如果听懂了上面Higer讲的话，上篇链谈中Higer提到的“用好增量，盘活存量”八字方针，一定会让你找到自己适合参与的方式。
如果你想好了怎么参与，或者已经很好地参与了其中，那么再听听Higer如何分析这样的概率事件。
在这次比特币减半之前，很多人认为按照前面两次比特币减半的市场反映情况，可以推测出这次的第三次减半会催生一波牛市行情。但是，我们也看到了，一方面我们遭遇了新冠肺炎这个巨大无比的黑天鹅，比特币在3.12当天暴跌近50%，另一方面，减半悄无声息地已经发生，竟然，市场没有任何波澜。
减半行情的核心逻辑是：比特币减半后，比特币的供应量减少，同时每个比特币的生产成本变得更高，挖矿成本的提升导致比特币价格的提升。
而实际情况是，我们不仅没有等来一轮波澜壮阔的牛市，反而差点在3.12这天葬送了性命。
这种逻辑的最大问题和前面分析的内容本质是一回事：牛市是结果，前两次减半我们看到的都是结果，在这种市场上，我们每时每刻面对的都是一个完全不同的事件。更何况成本也并不最终决定价格。
比特币减半只能算作一个标志性事件，而并不是决定性的因素。上一次发生的牛市对下一次牛市的积极影响在于市场的成熟度在不断提升，以及投资者的平均持有成本变得更高。
对牛市的概率分析，我认为有几个非常重要的事实依据：
1、市场定位：加密货币市场正成为资本市场的重要补充，随着全球主权货币量化宽松加剧，加密货币市场因为体量很小，将可能出现大级别的反弹，大家可以回看Higer的第一篇链谈；
2、机构看法：比特币依然占据整个加密货币市场超60%的分额，因此，比特币的一举一动依然是加密货币市场最重要的判断因素。而比特币目前正不断获得越来越多机构的认可，机构入场呈现加速态势，后面我会列出一些案例来说明；
3、投资者规模：还是以比特币作为核心判断依据，历年来，比特币的投资者数量依然在不断增加，而越来越多的人倾向于持有，却不是卖出。同时，在第三次减半行情的背景下，比特币的获得将越来越困难；
4、区块链发展：从我国推出央行数字货币DCEP，及Facebook发起Libra项目我们可以判断，在2020之后的几年里，全球的区块链及数字货币研发将呈现加速态势，这势必会间接地刺激加密货币市场。
事实案例1：自5月12日以来，比特币产量12337BTC，灰度加仓量18910BTC，灰度基金对BTC的需求量是产量的1.5倍。就是说，灰度基本把矿工挖出的币全部收入囊中。
灰度BTC需求量超过产量
事实案例2：持有1个比特币以上的地址数量每年都在增加。同时，自2019年初以来，持有1000个比特币以上的地址数量增加了50%以上。
持有1个BTC以上地址数量呈线性增加
持有1000个BTC以上地址数量从2019年增加了50%
事实案例3：3.12日虽然发生暴跌，但是比特币的平均交易量呈现不断放大趋势，已经超过了19年反弹，及17年超级牛市的平均水平，可以观察下图下方的紫色线和绿色线。
比特币交易量不断放大，平均水平超过2017牛市
事实案例4：美元的霸权在区块链行业体现得淋漓尽致，除了白手套Libra，还有野战军USDT，现在主力部队CBDC也开始陆续跟上了。
美元CBDC发布白皮书
关于牛市的话题总是非常能吸引眼球，一般人都天真地认为，如果谁能告诉他牛市的起点，那么就可以梭哈进入，享受未来的财富自由。殊不知，牛市是很多因素以一定的概率促成的结果而已，而且，我们只有充分参与其中，才能有这样的感受，如果运气好一点，才能享受到上涨带来的一点点收益。
区块链行业很大的魅力在于你不仅要经常更新自己的知识，还要时刻关注资本市场（加密货币市场）的变化，它是一个风向标，有利于我们更合理安排创业方向与节奏。
“数字货币行情怎么还不来？”这种问题的背后不仅有投资者对牛市的饥渴期盼，更有创业者的跃跃欲试与无奈，但是，无论加密货币市场的牛市，还是区块链行业的美好未来，是需要所有人共同参与来创造的。
临渊羡鱼，不如退而结网。失去了感知能力，一切都是空谈。
牛市到底什么时候来？或许在你犹豫不决的时候，在你忘记它的时候，它已经来了。
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