逆向思考并行动

逆向思考并行动

格雷厄姆：“投资艺术有一个特点不为大众所知。门外汉只需些微努力与能力，便可以取得令人尊敬的结果，即便结果不怎么样。但是如果想在这个容易获取的标准上更近一步，则需要更多的实践和智慧。”

想要战胜市场需要下更多的功夫。

关于如何战胜市场，格雷厄姆说的是第一正确思考，第二独立思考；巴菲特说的是稳妥的思考框架作为决策的基础，并且有能力控制自己的情绪，不对这种思考框架造成侵蚀；霍华德马克思强调的是，想法更深邃、并将深邃的想法贯彻到行动中去，做到比第一层次的人想的更深邃，并且在行动上做到更深一层次。

那么什么是市场？市场是在投资的零和世界中参与竞争。这是一个零和游戏，如果你不是赢家，那便是输家。想要在这场游戏中获胜，就必须比其他玩家高出一层，要怎么高出一层呢？

三位大师都有相似的观念：取决与你能否正确思考，其次是能否按照正确的思考去行动。而这个正确的，说的又是对事物有清醒的认识，严格按照逻辑去推理出来事物更深一层次的本质，并在无时不刻按照这种思考框架去行动，抛开所有情绪做到与清醒的思考一致的行为。

想要做到清醒、有逻辑的找到事情本质是可以通过长期刻意训练做到，但是想要在任何情况下识别出情绪对你的思考造成何种影响，并绕过情绪做到理性行为，却不是那么轻而易举的做到。这需要非凡的洞察力、直觉、价值观念和心理意识。

这些说的都很抽象了。也就是：客观事实及其结果范围是什么、评估自己的结论及结论的正确性、他人的共识结论、两者差异及差异导致的价格波荡、共识的心理状态、评价我与它的结论分别造成的影响。

首先，要有洞察事物本质的能力，这取决于你是否有正确的思考框架，对事情分析有着正确的逻辑判断能力；

其次，要有对事情的直觉判断，这个就好比是“盘感”，你对这个事件大脑的经验判断告诉你事情可能的结论会有哪些，不同的思维框架推导出的判断都是不同的，而不同的结论能有多少也取决于你的思考框架和思维方式，看到的不同便是你的优势所在；

第三，你大脑长期形成的投资理念、并且长期对该理念的贯彻执行。要求自律，及贯彻执行的能力。而理念来源的各种想法长期积累总结而来。不在生活中积累经验教训，就不能形成有效的理念。而你每一个行动都会有许多冲突的理念，你是如何将冲突融会贯通，最后形成你自己的方法论。

正如马克思所说的：“重要的是，理念源自持之以恒 警醒。你必须要知道世界上正在发生什么，也必须要知道这些事件将导致什么结果。只有这样，你才能在类似的事情上吸取教训。你得不到你想要的东西时，你得到的是经验。最有价值的经验是在最困难时期学到的。”；

第四，你的心理意识，大众的心理意识，清晰的区分开两者的差异点，能随时自查自己的心理状态是否是清醒的还是从众的。能够看清市场的情绪周期，并清醒的意识到自己是处于何处，并对两者未来可能导致的行为进行预测。

要将以上这些点变成你的习惯思维模式，让思维无意识层面训练到这种思考模式。这就需要进行大量长期的坚持独立思考，并且对各大要求都熟烂于心并融会贯通才能做到。所以你还能说这简单吗。大师说的话，很简单概括，但其实深层次含义想要做到，真的是这么简单吗，如果简单，那市场上就不会有输家，没有输家那游戏又要怎么进行下去了。一切告诉你简单的人，那都是忽悠你搏傻的人了。

那么到底什么是第二层次思维呢？----正确的逆向思考并逆向投资

巴菲特一生基本的投资原则：“在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。”

这其实是一种逆向投资思维，老巴思考的是与众不同的正确投资思考应该是什么，也就是逆向，要有与常人不同的思维方式。

而马克思谈的更多的是如何才能做到与众不同的正确思考并行动。关于正确的逆向思考也就是他提到的第二层次思维，而行动说的就是他的贯彻执行“降龙十八掌”。

第一层次思维：这是一家好公司，让我们买进股票把。

第二层次思维：这是一家好公司，但是人人都认为他是一家好公司，因此他不是一家好公。股票的估价和定价都过高，让我们卖出股票吧。

第一层次思维：会出现增长低迷、通货膨胀加重的前景。让我们抛掉股票吧。

第二层次思维：前景糟糕透顶，但是所有人都在恐慌中抛售股票。买进。

第一层次思维：我认为这家公司的利润会下跌，卖出。

第二层次思维：我认为这家公司利润下跌得会比人们预期得少，会有意想不到的惊喜拉升股票；买进。

对于同样一个具体事件，第二层次思维要求你必须把思维训练到：

1、快速反应事件因果。因果包含：本质和结果。本质即有着对事件正确分析的逻辑思维，快速帮你找到事件真相和本质；结果就是这件客观事实会出现哪些结果，结果会出现在哪些范围内？各自产生哪些影响？

2、我对这件事情的理解，结论是什么，以及这个结论的正确概率有多大？

3、他人对这件事是如何评价的，他们的共识是什么？

4、我的预期与人们的共识有多大差异？

5、资产的当前价格与大众所认为的未来价格以及我所认为的未来价格相符的程度如何？

6、加各种所反映的共识心理是过于乐观还是悲观？

7、如果大众的看法是正确的，资产价格将会发生怎样的改变？如果我是正确的，资产价格又会怎样？

显而易见，两种思维方式显然有着巨大差异，对于第一层次思维者来说，只是考虑对一种对未来的简单看法，也就是由信息直接推导出最显而易见，最不需要经过头脑就额能够的出来的结论，再依据这个结论做投资。而第二层次要求的显然更多，更深邃和迂回复杂。简单会让你从众，并且轻信，让你在群众的情绪周期中迷失方向，随波逐流。经过复杂思考的来的结论能够让你清醒意识到自己深处何方，要到何处去，是黑暗中的曙光，引导着你前行。

要战胜市场，就要做到与市场上的大多数与众不同的，胜负就取决于而参与市场的人的思维差异，倘若你是第一层思维思考的人，那你要如何战胜其他竞争者？几乎是不可能，所以需要无时不刻的提醒自己，并且清楚自己的处境。必须问自己，是否具有处于领先地位的充分理由：

1、要想取得超过一般投资者的成绩，你必须有比群体共识更加深入的思考。你具备这样的能力吗？

2、是什么让你认为自己具有这样的能力？你不可能在和他人做着相同事情的时候期待胜出。

“对于第二层次思维相当不错的描述是：因为你的表现是偏离常态的，所以你的预期—甚至你的投资组合—都必须偏离常态，你必须比人们的共识更加正确。与众不同并且更好。”

关于逆向投资，就来看一下霍华德马克思根据自己40多年的投资经验所总结并始终如一贯彻执行的18件投资最重要的事：

①最重要的不是盲目相信股市总是有效或者总是无效，而是清醒认识股市相当高效而且相当难以击败，只有真正的高手才能长期战胜市场。

②最重要的投资决策不是以价格为本，而是以价值为本。

③最重要的不是买好的，而是买的好。

④最重要的不是波动性风险，而是永久损失的可能性风险。

⑤最重要的巨大风险不在人人恐惧时，而在人人都觉得风险很小时。

⑥最重要的不是追求高风险高收益，而是追求低风险高收益。

⑦最重要的不是趋势，而是周期。

⑧最重要的不是市场心理钟摆的中点，而是终点的反转。

⑨最重要的不是顺势而为，而是逆势而为。

⑩最重要的不是想到逆向投资，而是做到逆向投资。

11、最重要的不是价格也不是价值，而是相对的性价比，即安全边际。

12、最重要的不是主动寻找机会，而是耐心等待机会上门。

13、最重要的不是预测未来，而是认识到未来无法预测但可以先作好准备。

14、最重要的不是关注未来，而是关注现在。

15、最重要的是认识都短期业绩靠运气，长期业绩靠技术。

16、最重要的不是进攻，而是防守。

17、最重要的不是追求伟大成功，而是避免重大错误。

18、最重要的不是牛市跑赢市场，而是熊市跑赢市场。

那么如何学会正确的逆向思考和逆向投资呢？

巴菲特建议初学者的最好的学习方法是模仿大师：“我一直认为，对于刚开始起步的投资人来说，应该寻找已经被证明长期成功有效的投资方法，然后依葫芦画瓢照着做就行了。令人吃惊的是，这样做的人实在少之又少。”剑谱放在你面前，那么你又愿不愿勤学苦练呢？很多人会说，既然这么难，那我还是一边玩去吧。

尼兰纳素  落笔与2019/12/22

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