投资第一课

我们想赚的不是钱本身，而是钱背后的东西，资源产品和服务，简单的说，多出来的钱主要由三个因素决定：自然资源劳动技术。

截至2020年，人类社会的总财富大概在3,000,000亿到4,000,000亿美元这个水平，其中超过2,000,000亿是土地和房产，经典的资产类别占据了人类总财富的2/3左右。

万得全a指数：万德是一家国内领先的金融数据服务商，而全a指数代表所有在上海深圳证券交易所上市的A股股票指数。

从1994年底计算到2020年11月底，指数的年化收益率为10.68 %。由于中国GDP的增长速度比美国快，股票的年化收益也较美国更高，但通过膨胀率也超过了美国，因此中国股票的实际年化收益率约为7%~8%。

股票的长期回报明显大幅高于其他资产的原因主要有三点，一是复利的巨大作用，二是经营杠杆，三是人的智慧，勤奋和勇气。

从1926年到2015年，美国的上市公司八成以上都已销声匿迹，这是不是意味着我们更适合分散投资？

GDP每年5%左右的增速是可以预期的，投资到运营水平更高的企业会获得一些超额收益，以经验论，8%~10%的长期年化收益率是比较合理的预期。

净资产收益率，计算方式。净利润除以这一年的平均净资产，衡量的是股东放在公司的每一块钱能产生多少回报

如果能在上市公司中挑出那些长期表现更好的公司，就能达到10%~12%的预期回报。