第一步：摘红帽：

1975年，巧裁缝高德康出任由11位农民组成的农村缝纫组组长，经年奔波于常熟和上海之间跑服装加工、销售业务，随着时间推移，业务发展， 1991年注册成立了集体企业---康博工艺时装厂。

借着1993年12月出台淡化所有制区别的《公司法》，1994年6月30日，康博工艺时装厂、上海大地百乐制衣有限公司、上海大集成服装皮货公司、中国农业银行江苏省信托投资公司常熟办事处、公司职工共同注册成立波司登股份有限公司，其中康博工艺时装厂持有78.9%股权，其他四方合计21.1%。随着经济发展，市场变化，“苏南模式”暴露出产权不明确、政企不分等弊端，最终在90年代中期国家进行严格控制信贷规模的背景下，苏南乡镇企业通过大面积改制、民营企业崛起来改变高负债。身为集体企业的康博工艺厂也随着改革浪潮开始改制，经界定，高德康拥有康博工艺时装厂88%的股权，成为持有波司登69.43%股权的大股东。

第二步：加入华联控股

改制后，波司登业绩节节攀升，截至1998年4月30号，波司登总资产为3.35亿，净资产为1.7亿，高德康却将其持有的大部分股权转手让给了国有上市公司华联控股。在1998年10月28日，华联控股利用增发募集资金，分别从高德康、江苏雪中行制衣有限公司、江苏康博生物工程有限公司，以1998年7月31日波司登净资产值为基础收购共计51%的股权1.1715亿元。自此，华联控股持股51%、高德康26.54%，国有、集体、个人等持股22.46%。随后，于2000年l2月18-20日高德康家族控制的德州康欣实业有限公司收购了渡司登约19.46 ％的小股东股投。至此，高德康及其家族作为二股东持有的股权比例上升至46.1%。

2000年底，华联控股以每股净资产为基数上浮15%向苏州顺成投资管理有限公司出让3%的波司登股权，即其持股降到48%。

遭遇资本寒冬，波司登A股上市夭折；又由于波司登作为华联控股的子公司，每年对华联控股的利润贡献率都在60%以上，香港H股上市失败。

第三步：股权回归

2003年，华联控股正式启动资金需求巨大的PTA,PET石化新材料工程项目建设，加上2003年波司登业绩大幅下降，2004年7月，华联控股以2004年5月31日经审计的净资产值为依据，出售其所有的波司登股份，向浙江三弘国际羽毛有限公司转让35％的股权，向济南嘉华购物广场有限责任公司转让8％的股权，向江苏康博实业有限公司(简称康博实业”)转让5％的股权。(2007年波司登上市时才披露，在48%股权转让当日，浙江三弘、济南嘉华分别与高德康签署了选择权协议。即如果波司登的财务状况未达到各方订立的标准，则浙江三弘、济南嘉华有权在受让半年内，将受让的波司登股权（分别为35％及8%）以原价转让给高德康。但是未说明具体的标准是什么。同天，自2001年4月从华联控股手中受让持有3%股权的苏州顺成也与高德康控制的德康投资签订股权转让协议，以波司登截止至2004年5月31日的净资产值作价，将持有的3%股权转让给了康德投资。)

奇怪就奇怪在，并表中公司净利润贡献率高的波司登（60%以上）以净资产平价转让，而公司净利润贡献率低的余姚华联（4-12%）却以净资产值上溢价百分之五十五转让。华联控股转让股权的三家公司要么直接、要么间接与高德康有关系。

同时在2005-2006年间，波司登的小部分股权间接持有者章军华等将手中的股权悉数转让给高德康，从此，高德康持有康博实业100%股权，从而拥有波司登100%股权。

第四步，上市

高德康搭建VIE结构，以9倍市盈率上市前融入奥林匹克7000万美元，于2007年10月11日成功在香港上市。