【综述】2020.8.11——核心
张德良SAC证书S0960619010028
1、 今天尾盘急挫。有一种忧虑，在市场上空弥漫。看似莫名，其实有因。
2、 这种忧虑，始于市场内部。主因，结构牛的内部结构转换所带来的。这一轮行情，发端于资本市场改革，优胜劣汰，引导资金聚焦消费品寡头。随后，注册制改革，带来科创板，引发科技创新这一成长大主题。中间，医药医疗行情因疫情而放大。当消费+科技 ，整体进入高估值区域，有点恐高的时候，大量资金开始四处寻找更有比较优势的群体，像高端制造（军工）、金融（并购）。
3、 过去一个月，上述主流群体进入区域震荡。其中，科创板50指数依然是领先指数，一个月前的高点1726点（7月14日），到今已非常清晰，成为区域震荡的标志性高眯。中芯国际a股上市（7月16日）之后的表现，也是标志性的。同日（7月14日），贵州茅台也见1787元，进入平台巩固。此前多次强调，这是高估值的高原区域，任何急冲都是不利的，也需要时间来适应。
4、 到目前为止，消费品寡头、半导体产业链龙头，整体大趋势、大格局没有变（核心均线保持支撑），不过，距离重拾升势，可能还需要时间，再经历1-2次大落大起，就会更强动力。
5、 区域震荡期间，以金融、周期龙头为核心的传统产业，四处出击，飚升式的上涨，像军工、信创等主题，过份发散，就会带来更投机。此时，需要降降温，重新聚焦少数龙头，才是正确的路径。
6、 一句话，经过一个月区域震荡，开始发散的题材炒作，要降温了。此时，会再次聚焦，包括消费品、半导体在内，会重新聚焦到龙头、寡头。
结论：发散式的题材炒作要降温。心莫野，再次聚焦龙头寡头。（投资有风险，仅供参考）
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