投资笔记

1.很多机构投资者并不太关注基本面，在泡沫的大势中，他们会选择和泡沫共存一段时间，争取在泡沫破之前离开。这些资金就是smart money，聪明的钱。

2.从错误定价到成功实现套利的前提条件是，市场上有足够多的人意识到了定价的错误。

3.在市场下行的时候，即使发现了值得长期持有的价值资产，在这个情况下，理性的决策很有可能是持币观望，而不是价值投资。

4.投资的入场和退场时间选择，在金融学中被称为择时。好的择时能力，能够带来极为丰厚的回报。

5.关于择时能力，存在着不同的看法，美国有研究显示，他们发现基金经理普遍没有显示很强的择时能力。

6.从另外一个维度看，金融机构的研究部门就是为了研究经济形势，为机构的择时做好预判。在现实生活中，确实有很多牛人能够领先市场一步，准确地择时和判读。

7.普通人在大盘上择时的原则，要在熊市之后入市

8.普通人在行业上择时的原则，要避开行业最炙手可热的时间段。

9.择时和追涨杀跌的动量交易策略并不矛盾，投资从根本上说是一个反本能的游戏