九层之台 起于累土。价值和投资，太多人说了，感觉有必要像医生一样，一刀刀切碎了，慢慢把这个事情弄清楚。
价值投资，就是把公司的股票，到底值多少钱，有一个深入的研究和分析，大致在哪个价格附近是合理的。投资，就是把钱投出去，一定时间，资本收回来。所以，价值投资，就是股票价格不大于价值时，花钱买股票，等待价格不小于价值时，卖掉，得到更多的钱。
为了防止自己判断价值出现错误，尤其是高估了价值，所以最棒的价值投资，是价格远低于价值，至少20%才存在安全边际，就是自己投资大概率不会赔钱。
价格会在一定时间内，回归价值附近。为什么回归，基本力量是市场理性，外部力量则是不理性，不理性的力量会使价格长期高于或低于价值。
同样的，既然理性的力量会促进价值回归，那么为什么还会有长时间的偏离？也许理性的力量太多了，都是聪明人，相互之间的博弈使得理性的力量相互抵消了。
如果时间太长，股票的价值也会发生变化，100年前的可乐和现在的可乐，价值是不一样的。价值投资也会不挣钱,即使价值估对了，市场的力量使得价格长期低于价值，以至于这个阶段，你眼看着股票价值由公司到低，最后低于价格，此时除非非理性力量，你多半都要亏钱的
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