隔夜原油市场出现了极为历史性的一幕：WTI5月合约交割在即，因为需求数据大降、存储难度陡增等问题，5月合约一路暴跌，接连跌穿从10美元到1美元九道整数位心理关口，在距收盘不到半小时前跌为负值，日内跌幅超过100%，临收盘前一度跌至-43美元/桶，最终收报-37.63美元/桶。
负数油价意味着：卖家愿意为了让买家接货，不仅原油不要钱，还愿意倒贴。
油价真的一文不值了吗？当然不是！这是一场罕见的“逼死多头”的大戏。
雪球雪崩存储空间告急
这一幕到底是如何产生的？
这要从期货本身说起。期货的本质意义是交易双方在未来某一时间交收一定数量的商品，商品可以是大豆、石油等实物商品，也可以是股票、债券等金融资产，期货是一份契约合同，期货市场则是一个投机市场，绝大部分期货交易者都不会接触到实物商品。
大多数期货在即将到期的时候，交易商可以选择平掉本期合同，然后购入下一期期货，在行业内称为“展期”。
正常情况下即将换月的两种期货合约的价差不会过大。但是这一次，WTI 5月合约和6月合约的价差已经超过9美元，意味着期货合约从一个月滚动到下一个月，投资者若要保持相同的头寸，成本将增加45%，这十分罕见。
从时间上看，WTI 5月合约将在4月21日（北京时间22日凌晨02:30）进行交割，多数交易商会在4月16日-20日展期。
但在这个展期的关键时间点，一系列消息冲击了5月合约：
首先是极其疲弱的原油需求。最新研究数据显示，4月，全球原油需求将收缩约2900万桶/天，2020年全球石油需求将暴跌至创纪录的930万桶/日。两项数据对油价来说都是致命的打击。
其次是存储空间告急：美国能源信息署（EIA）周中公布的数据显示，截至4月10日当周，美国原油库存（不包括战略石油储备）较此前一周增加1924.8万桶，美国原油库存变化值连续12周录得增长，涨幅续刷纪录新高。
俄克拉荷马州库欣原油库存增加572.4万桶，前值增加641.7万桶；库欣原油库存变化值连续6周录得增长。
这一系列数字意味着：贸易商很快就没有足够空间来储存原油了。这导致近月合约的价格要远低于远月合约，反映出供应过剩的预期。
5月多头被“活活逼死”
对交易商来说，如果不平掉5月的多头合约，意味着将收到石油现货，而且只有几天时间告诉卖方自己如何收货。
对大多数没有接触过实物交易的交易商来说，简直就是活脱脱的原油交易版“网恋奔现”。这时候想去库存找到石油存储空间，基本是不可能的。
随着交割时间的临近，这种供需矛盾越发明显，5月合约对纯虚拟交易的交易商来说已经成了烫手山芋，5月的多头成了空头“砧板上的肉”。
于是，原油史上罕见的“负数油价”一幕出现了。
5月合约已崩，6月合约瑟瑟发抖？
需要说明的是，尽管受到5月合约价跌至负值影响，6月WTI合约价格也大跌了16%，但仍然在21美元上方。
新的博弈又开始了，6月合约的多头有几个利好消息：
需求侧：欧美接近复工，原油需求会出现一定的回升；供给侧：OPEC+原油减产从5月开始，5,6两个月的减产幅度达到近1000万桶/日；
但事情没那么简单，5月多头面临过的窘境依然存在：
需求能恢复多少？欧美复工的节奏能多快？目前的步骤看仍然小心翼翼。即便考虑中美同时加强原油储备，其对需求的提振远远不足以弥补巨大的供需缺口。而面对惨淡的经济和严峻的疫情，沙特、俄罗斯为首的减产国家执行减产协议的力度有多大？有美联储托底流动性，美国页岩油生产商的减产会如期而至吗？
这些不确定性将决定接下来6月合约的命运，而唯一确定的是：库存容量有限。
也就是说，面对历史性的需求崩塌，6月的原油博弈将异常激烈。
不过这都是市场博弈，作为消费者，不要做加油还想赚钱的美梦了。
负油价时代能否做空抄底？
1、既然负油价时代真的来了，那此时能抄底吗？如果不能抄底，那么做空吗？
说句老实话，对于看K线在股市里梭哈的你，这两个问题，小酷都必须给出否定的回答。
不能！不能！不能！因为，抄底你没有合适的产品！
今年3月初原油暴跌的时候，很多大V就觉得原油跌出了“黄金坑”，然后倡导大家纷纷跳坑。结果就见证了史诗般的暴跌，这一顿抄底的过程中，亏损个30%都算你走运。
无论是美油、布油还是人民币原油，它们当前的基差（升水状态）都非常巨大，这样巨大的升水意味着市场的强烈看空。以这个产品为例，它挂钩的是今年11月份的原油期货合约2011，我们看看现在国内的2011人民币原油合约的现状。
当前价格是306元人民币，让它在11月交割日之前，涨40%显然是很有难度的。所以，这款产品很可能是给你0.5%的年化保本收益，然后把你的钱拿去用一用。
这种产品门槛高，真是一款专为大户级韭菜量身打造的“好产品”！这样高超的吸储手段，实在是高明！
2、至于做空原油期货获利的想法，是否可行？
首先，小酷想说的是，如果有这种想法的，还是歇着吧。
比如昨晚原油跌到10美元附近的时候，哪个敢做空？谁能预测它跌成负值？
在当下这种行情下先逼死多头再逼死空头简直是司空见惯的事情，因为通常在衰退的经济环境下，资本市场的波动率往往都很大，一旦出现极端行情，带着杠杆的头寸非常容易爆仓。
做短线交易最怕的，其实就是那个无法预测的波动率。
所以，对于散户而言，小酷建议一定要放弃加杠杆去做空的危险念头。
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