「贝壳找房」-美股分析-中国居住服务平台第一股

公司简介

贝壳是中国领先的线上线下房产交易和服务平台。贝壳将ACN（经纪人合作网络）作为平台底层操作系统，构建了“数据与技术驱动的线上运营网络”和“以社区为中心的线下门店网络”两张网，通过对数据、交易流程和服务品质的数字化、标准化改造，搭建行业基础设施，促进交易效率和服务体验的提升。

承销商

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募集资金用途

• 大约30％的研发资金将继续投资于平台功能和基础设施技术，包括大数据、人工智能和虚拟现实；

• 约30％用于扩展新房屋交易服务；

• 约25％用于服务产品多样化和业务运营扩展到新的地理区域；

• 和一般公司用途的余额，其中可能包括营运资金需求以及潜在的战略投资和收购

投资亮点

贝壳的三大业务为存量房交易、新房交易和其他的新兴业务，并以ACN（经纪人合作网络）作为其平台底层操作系统，构建数据与技术驱动的线上运营网络和以社区为中心的线下门店网络两大核心业务模式。

其中公司的两大核心亮点可以参考：

其一：独创ACN合作网络，构建技术护城河

贝壳独创ACN（经纪人合作网络）作为其平台底层操作系统，连接不同品牌、经纪人。据悉，ACN与美国的MLS（房源共享系统）类似，经过公司多年来的持续改进，ACN从对效率的提升、线上线下互动等方面已全面超越MLS。

ACN对房产交易行业作业效率有显著提升作用，根据招股书披露，2019年贝壳平台上超过70%的存量房交易都是通过ACN跨店合作完成的。以2019年店均存量房GTV计，贝壳的效率已达到行业平均水平的1.6倍。

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其二：行业地位领先，中国最大房产交易和服务平台

从2019年GTV（平台成交总额）来看，贝壳已成为中国最大的房产交易和服务平台，也成为继阿里巴巴之后的中国第二大商业平台

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财务数据

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贝壳找房2017年至2020年上半年总收入分别为（人民币）：255.06亿、286.46亿、460.15亿、272.61亿。

财务增速快，盈利能力持续增强

于往绩记录期间，贝壳的各项财务指标呈大幅上涨态势。2019年，公司录得总收入460亿元人民币，较2018年的286亿元同比上涨60.6％。

此外，2019年公司调整后EBITDA（税息折旧及摊销前利润）为29.17亿元人民币，实现了381%的超速增长。2020年上半年，公司调整后EBITDA录得25.9亿元，同比增长45.7%。

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贝壳2020年上半年净利润为16.1亿元，相比上年同期的5.6亿元增长188.6%。

操作

近期市场极其不利，但对于新股来说，炒作的热度和赚钱的效应都不减少，本次富途也有货，预计会把富途和老虎的账户全部都推上。

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