【辉叔看盘】
这周仅有2个交易日，不过就这两天的时间，A股就教大家重新做人了！
这两天的行情也释放了非常强的信号：估值开始切换，市场产生了大分歧。
我在4月份的文章也说过，一般反弹的高度是跌幅的一半。
从4月份的反弹来看不少医药、新能源、白酒个股的反弹已经到了这个位置，阶段压力也要到来。
当然，这两天的估值切换，顺周期的强势表现，以及高位股的再度杀跌，从更宏观的角度来看是受到了大环境的影响。
先来说说这两天的“煤飞色舞”行情。
随着五一长假过后中国需求的释放基准，铁矿石现货价格周四史上首次突破每吨200美元，钢铁价格也升至纪录高位。
黑色系大宗商品供需错配的局面依然没有被改善，这也使得节后A股“煤飞色舞”行情延续，顺周期板块走强。
4月底的时候，世界银行也发布了一则报告：大宗商品2021年全年的价格将维持在当前水准，不会有大的回调。支撑价格的主要原因是美国的基建投资拉动。
如果商品价格真能继续保持，那么概念股的业绩将会强势一整年，行情也会持续到年底。
我在4月10号的独家策略文章里也提示了钢铁贯穿一整年的业绩逻辑，一个道理。
接下来我们需要注意一个风险点：大宗商品的强势表现暗示着“通胀压力要来了”。
后续通胀压力一来，将对部分制造业的基本面以及市场流动性带来压力。
这样一来，不仅影响整体的经济数据，而且还会对高估值个股带来“杀估值”的压力。
从经济数据来看，中国4月官方制造业PMI从3月的51.9下降至 51.1，低于市场预期，经济的持续回暖已经产生一定压力。
总结来看，相比前期涨幅较大的龙头需要更为强劲的业绩来消化估值，其实部分优质中盘股在业绩改善的背景下，具备更高的性价比优势。
其实我们也发现了，从财报季之后，不少低估值顺周期的票业绩表现非常好，而抱团股反而出现一个个被证伪的情况。
由此来看，今年由基本面驱动的中小盘个股会有更大的机会；我们也没必要总是盯着那些高估的抱团股再次回归，思路上要切换过来。
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