1.追溯到1914年的准则,我们发现,尽管许多已经过时了,但还有一些是适用的。那么,有没有线索区别一组与另一组呢?我认为有。主要与证券类型相联系的准则没用了。而那些与人性和人的行为相联系的准则生存了下来。后者类似于陈腐格言,但是相当有用。以其中的三个为例:
1. 如果投机,最终你将(可能)失去钱。
2. 当大多数人(包括专家)悲观时,买;而当他们相当乐观时,卖。
3. 调查,然后投资。
这意味着,尽管交易条件可能变化,公司和证券可能变化,金融机构和规则可能变化,但人性基本是相同的。因此,慎重投资的重要和困难部分,与投资者的气质和态度相联系,而不太受过去的影响。
2.作者关于“投资者”的定义是什么?这里,它和“投机者” 的定义是不同的。在《证券分析》一书中曾明确给出二者的区别:“投资操作是基于全面的分析,确保本金的安全和满意的投资回报。不符合这些要求的操作是投机性的。”
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