第一节 IPO业务简介概述
1.明确概念: 一级市场（发行市场，即IPO完成以后的市场）、二级市场（交易市场，例如到证券公司去开个账户进行炒股）
直接融资（IPO，发行股票）与间接融资（通过银行借到别人的钱）
Initial若不是首次，可能是公司的非公开发行、配股
Public 200人（直接股东+间接股东人数需超过200人）
Offering 指的是发行股票，而不是其他的东西，登陆沪深交易所（当前有3500多家上市，虽然在工商登记的注册实体4000多万家。万里挑一）
IPO对企业的意义：发现投资价值 丰富融资工具IPO会规范企业公司的运行模式，但很可能因此丧失公司发展多元化的机会，故也存在很多不愿意走IPO路线的公司
2. IPO的法规体系公司法、证券法（最根本大法）；证监会及交易所监管法规；监管机构具体解释该部分法律法规很多很复杂，但却极为重要。合格的投行人应对相应的合规知识有着透彻的掌握，才能保障公司企业的IPO
3．IPO涉及的中介机构及其相应职责企业发行上市涉及到的主要中介机构包括：保荐机构、主承销商；律师、审计机构、资产评估机构、财经公关公司。券商在企业发行上市过程中承担的职责：改制辅导、尽职调查、申报审核、承销发行、持续督导、综合协调
4. IPO业务流程改制及辅导（约5-7个月），此阶段主要是规范、架构以及解决问题；申报及审核（约10-12个月）此阶段重点是信息披露、反馈、审核、沟通。审核期的不确定性是IPO项目不确定的重要因素；发行及上市（1个月），该阶段关键是挖掘投资故事
5. IPO尽职调查尽职调查，重点是为了发现存在的问题以及挖掘企业公司潜在的亮点及与优势。问题包括障碍、风险、劣势。关注的核心点为造假、盈利模式不佳，核心技术缺乏、行业风险高、持续增长难、市场空间小等等。
途径：网络调查或是访谈，涵盖的大方向主要包括法务尽职调查和财务尽职调查两类。
调查工具：企业主体相关查询、诉讼信息查询、资产信息查询
第二节 公司研究框架及方法
1. 需要关注的核心点：公司商业模式（组织和流程，核心资源，发展战略）；产业总体趋势（市场空间，发展驱动力，市场格局）
2. 公司商业模式：辅以公司结构业务图加以分析
3. 产业发展总体趋势：尝试理解企业发展的外部环境（市场规模、发展驱动力、市场格局）
4. 公司商业模式的支撑体系：组织流程、核心资源、发展战略
5. 各机构有着自己的关注要点及评价体系，详情见PDF
6. 财务分析：发现问题、解释问题、透过现象看本质、后续预测
7. 公司研究的主要方法：公开信息的查询、尽调及访谈
第三节 招股说明书导读（该说明书是仅针对IPO企业的一个法律约束，发债融资为募股说明书）
招股说明书应向公众投资者披露一切相关的信息，但部分特殊企业可以申请豁免信息披露的内容（例如军工类企业）。说明书应该做到言简意赅、有理有据、去广告化，因为它面向的受众一是广大的投资群体，一是监管机构。
IPO的一个基本流程：首先发行人选定中介机构，通过完成尽职调查形成一套完整的申报资料，其中最核心的文件就是招股说明书。通过保荐机构（也就是证券公司）向证监会申报，在经过预审员的审核拿到发行批文以后，才能向广大投资者公开发行股票，并在沪深交易所上市。
从申报角度来看，招股说明书披露的时间点：第一次为IPO初次申报给证监会时（所谓的预披露），第二次为证监会给予IPO项目相关问题答复反馈，准备上会的时候，这两次为审核阶段的披露。第三次为拿到批文，打算发行的时候（招股意向书中没有发行价格，而招股说明书中有）不同阶段的名称：招股说明书（申报稿），招股说明书（申报稿更新），招股意向书，招股说明书
资产=负债+所有者权益
1. 主版、创业板招股书对比：两者在结构内容上有着极高的相似度，仅在部分章节名称以及章节排序上稍有出入；
2. 招股说明书按章节特点分为固定式和概况式，按属性分为辅助部分和项目概述部分；其正文部分可以划分为讲述企业发展历史，对当前的业务、法律、财务状况进行分析，此外针对未来业务发展目标、募集资金运用及股利分配政策进行表述。了解发行人基本情况（分为5个部分，详见PDF）
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