二、企业经营能力
在分析判断公司“经营能力”的时候，我们要重点关注企业的资产一年能为公司做几趟生意，即各项资产的周转率如何！
用生活中餐厅的翻桌率类比，企业资产的周转率都是越多趟越好！
三、经营能力三个概念
1、平均收现天数——对应“流动资产”中的“应收账款”
应收账款如能及时收回，公司的资金使用效率就能大幅提高。
2、存货周转率——对应“流动资产”中的“存货资产”
该指标越高，表明企业存货资产变现能力越强，产品在仓库停留的时间越短，产品在市场上越畅销。
3、总资产周转率——对应“总资产”
总资产周转率越高，“投入产出比”越高。
四、经营能力三个公式及指标判断标准
1、平均收现天数：小于15天即可认为是收现金的行业；“应收账款周转率”在6次以上的都算经营不错。
2、存货周转率——平均在库天数：
（1）<30天，经营能力非常优异！
（2）30~50天，通常在流通业中属于模范生了！
（3）50~80天，经营能力不错！
（4）80~100天，大多为B2B（公司对公司）业务！
（5）100~150天，工业类或原物料行业（如石油、钢铁等，需求不旺盛）。
（6）>150天，要么能力不佳、要么属于特殊行业（如造船、造飞机、奢侈品、房地产公司等）。
3、总资产周转率：介于1~2之间都是运营正常的公司。 数字接近1，表示公司经营能力比较普通；接近2，表示其经营能力非常优秀。
总资产周转率<1，代表它是资本密集或奢侈品行业，又叫“烧钱的行业”。
4、各指标占比
1）总资产周转率，占比50%；
2）平均在库天数，占比25%；
3）应收账款天数，占比25%。
五、烧钱行业的财报阅读顺序
一些烧钱行业的公司，其财报的各项指标不能按常规来解读，可按照以下步骤。
1、看“总资产周转率”：发现<1，知道这是一家烧钱的公司；
2、看“手上现金”：是否满足>25%，判断手上有没有钱，越多越好；如果不符合，看“平均收现天数”指标。
3、看“平均收现天数”：是否<15天，是不是收现金的公司？
三个指标中，第二项最重要，因为即便是天天收现金、手上仅留一点点钱的公司，天下太平的时候没事，万一遇上金融危机、景气波动，也是会出现重大危机的。
六、延伸概念
1、做生意的完整周期
当某家公司“缺钱天数”是负值时，经营能力一定超棒！！
2、快收慢付
根据做生意的完整周期，首先，应缩短“平均收现天数”，减小做生意的周期，尽快收回资金！ 即“快收”：应收账款快快收回！
第二，拉长“应付账款付款天数”，尽量用供货商的钱！ 即“慢付”：应付账款慢慢支付！
3、如果一家公司的经营开始走下坡，如何判断是否有本钱撑一阵子？
MJ老师支招：
（1）手上现金要保持25%以上，至少也要10%；
（2）尽量采取快收慢付的经营模式；
（3）做生意的周期尽量足够短，越短越好！
（4）每一期的“营业活动现金流量”，是否能够稳定的大于零！即OCF应该>0，能保证扎扎实实的有钱入账！
七、活学活用
学会了以上概念及计算，更为重要的是活学活用，我们可以找一些自己感兴趣的公司来分析，看其经营能力如何。
下面来分析一下“视源股份”的经营能力如何。
查财报说，得到如下数据：
（1）总资产周转率：近五年都大于1，不是资本密集的行业，而且整体经营能力很不错。
（2）现金占总资产比率：比较稳健，略有上升，且近四年都在40%以上，代表这家公司的财务策略非常稳健。
（3）平均收现天数（应收账款周转天数）：五年基本上都在10天左右，可认为是收现金的行业。
（4）存货周转天数：五年平均在30天左右，根据申万三级划分的元器件行业存货周转天数，属于行业平均水平。
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