ROA和ROE

1 ROA

资产回报率，也叫资产收益率

资产回报率= 税后净利润/总资产

2 ROE

净资产收益率

净资产收益率=净利润/净资产

净资产收益率是衡量股东资金使用效率的重要财务指标。该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。一般来说，负债增加会导致净资产收益率的上升。企业适当的运用财务杠杆可以提高资金的使用效率，借入的资金过多会增大企业的财务风险，但一般可以提高盈利，借入的资金过少会降低资金的使用效率。

3 杜邦关系式：

ROE = 产品净利润率 * 总资产周转率 * 杠杆系数
产品净利润率 = 净利润 / 销售收入
总资产周转率=销售收入 / 平均总资产
杠杆系数=权益乘数

ROE升高，可能是净利润率提升，也可能是总资产周转率提升，还有可能是加了杠杆，或者是其中两个提升了。但是，却不可能是三个方面共同提高了。为什么？
因为公司有了赚钱的真本事（净利润高），有了良好的营运能力（翻桌率高），公司就很少再去加杠杆了，这很容易理解吧，加杠杆本质就是借钱，借钱都是要还的。

4 ROE与ROA的关系：

ROE = ROA x 权益乘数
或者ROE = ROA x 杠杆比率(L)

意义

股东权益比率的倒数称为权益乘数，即资产总额是股东权益的多少倍。该乘数越大，说明股东投入的资本在资产中所占比重越小，负债越大，财务杠杆越大，企业的财务风险越大。

权益乘数的正常范围

不同行业都有不同行业的平均权益乘数，而且基本都不同，一般是在2～3合适。

作者：凯瑟琳katherine
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来源：知乎
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