每年的上市公司利润分配都是资本市场上的一件大事，又是分现金，又是派发股票。

可是今天奶爸就告诉大家：无论是分现金还是派股票，实质上投资者股票账户的总资金并不会出现任何的增长，甚至会出现亏损的情况。

每年上市公司公布的年报、半年报，总有各种利润分配的方案出现：A股票派XX现金、B股票送XX红股等等。

 

一下子就发那么多福利，想想都是美滋滋的感觉。

很多缺乏投资经验的股民，肯定想着趁上市公司分红前（股权登记日前）买进去收割利润。

奶爸也在之前的文章中说到家里老父亲听信“股神”朋友分红前买入分红的股票，趁机薅羊毛的事。

很坦白的说，这种操作是真的不存在！

要解释为啥分不到实质利益，一切都要从利润分配的除权除息说起。

一、除权除息

 

要理解除权除息有一个不变的基础：无论公司做出怎样的分红计划，公司总市值是不会变的。

不会因为分了公司的现金而市值减少；也不会因为派发股票而市值增加。

一切分配的基础，都建立在公司已有的资源基础上。

为了保持总市值的不变，在分配现金股利或股票股利时，股价都会出现下折，这个下折的过程就是股票的除权除息。

股票数量增加

but公司总市值没变

so摊低每一股股价

通俗点说吧，利润分配的实质就是从自己的左边口袋掏钱放到右边口袋。

先上个图感受一下除权除息股价下折是啥感觉。

2019年4月9日益生股份10转7派2元除权除息

现金股利→除息

股票股利→除权

需要强调，股价下折并不是股价下跌，投资者不会出现大额亏损。

根据不同的利润分配方案，我们可以计算除权除息后的股价情况，计算公式：

除息价=股息登记日的收盘价－每股所分红利现金额

除权价=股权登记日的收盘价÷(1+每股送红股数)

除息除权价=（股权登记日的收盘价—每股所分红利现金额）÷(1+每股送红股数)

PS：同时派发现金股利和股票股利，需要同时计算除权除息价。

举个例子，益生股份股权登记日收盘价39.89元，利润分配方案10转7派2元=每1股转0.7派0.2元。

除息除权价=（39.89-0.2）÷（1+0.7）≈23.35（元）

因此，益生股份在发放分红后，股票股价就变成23.35元。

二、高送转概念炒作能参与吗？

奶爸不参与概念炒作。

高送转指的就是高比例送股或转增股，如10股送或转增5股以上。

很多人就认为，上市公司分红就是派钱，或者是除权除息使股票更加便宜实惠了。

但是在你了解除权除息的真实意义后，你会发现，“除权除息使股票更值得买”是个伪命题。

曾经就有上市公司董秘神比喻：其实所谓高送转，本质上是把一张100元钞票换成两张50元，为什么很多人把它想象成把一个180斤的老婆换成两个90斤的呢？

三、股息红利税

还有一点需要我们需要了解，上市公司分红还要扣税！！！

持股时间越短，征收税率越高。

股市的初衷就是建立一个融资平台，为实体经济的发展做贡献。

采用不同的税率目的在于引导投资者长期投资，减少市场短期投机套利行为。

这时候就要注意了，在利润分配的过程中持股时间太短，分红不仅没分到钱，还会因为扣税而产生亏损。

四、拒不分红“铁公鸡”

虽说上市公司的分红并没有产生实质的利益，但能和投资者共享经营成果始终是一种好的表现。

市场就有两个极端，一种很热衷于分红，只要公司一达到分红的标准，立马发利好公告分红；

另一种就是“铁公鸡”上市公司，盈利达到标准，拒不分红。

紫光学大上市26年拒不分红；

金杯汽车，27年一毛不拔，可谓是资深的“铁公鸡”；

中毅达也是上市27年从不分红，跟金杯汽车不相上下。

五、账户不增加一毛钱的分红，还有意义吗？

 

奶爸还是建议经营稳定、盈利充足的公司多分红。

公司能分红证明公司是赚钱的，能坚持每年持续合理分红，公司再差也不会差到哪里去。

 

奶爸认为上市公司利润分配，实质上没有分配到金钱的利益，而是分配了公司未来的价值回归预期。

怎么理解这句话呢？

无论是现金股利还是股票股利，在除权除息下，投资者账户的总资产并没有因为利润分配而出现增长。

但是从价值投资的角度考虑，一个有价值的公司突然变便宜了，那未来股价的上涨和回归应该是是可期的。

PS:文中提到的个股只是案例作用，并不是推荐买入哦。

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