2018-09-04

降准对市场的影响

降准的意思是降低准备金，银行具有一个最低的款项保证金额，即准备金，为了防止银行挤兑。准备金率可以看成资金放大的乘数。

假设央行发行了100元，那么在准备金制度下，金额会被放大准备金率分之一（货币乘数）倍，从而增加M2，增加广义货币的流通性。

那么降准起到的作用是增大货币乘数，就是调节社会上的广义货币量，从而控制经济冷热。但是，准备金率是前提条件而不是根本条件，如果银行对未来经济悲观，觉得贷出去的款不能得到回报，可以选择放弃贷款，维持一个较高的金额量，尤其是在通缩的情况下。所以准备金率就是最低的红线，银行在高于这个红线时具有自由。

在一定范围内，银行才是扩大货币规模的根本。

加息对市场的影响

加息是增加基准利率，基准利率是人民银行公布的商业银行存款、贷款、贴现等业务的指导性利率，各金融机构的存款利率目前可以在基准利率基础上下浮10%，贷款利率可以在基准利率基础上下浮20%。基准利率对应的是市场上的资金价格，从投资方而言，基准利率低，贷款的价格更便宜，从而促进贷款与投资，基准利率过高时，资金价格变贵，从而不利于贷款投资。

美联储加息，是加的联邦基金利率，类似于银行同业拆解率。因为美国不能直接干预商业银行的贷款利率。所以一般是通过以发行作为抵押，发行大量货币，从而而影响联邦基金利率。在美国发行国债时，美元的需求变大，美国内外资金会购买国债，而没购买完的部分，由美联储印钞。实质的影响在与美联储对于国债的购买和卖出。

美联储首先喊话，我把自己这里的利率提高。其他江湖大哥不屑一顾，你个SB，你自己提高利率，我们维持现有利率不变，谁还会找你借钱。 这时候美联储就开始出招了，前文为什么说美联储这位大哥势力很大，因为他“钱”多，这个“钱”一部分指的是美国国债，美联储的美国国债持有量非常大，超过15%，美联储的第一招是，向市场投放大量自己持有的美国国债，国债市场上突然一下子涌现出这么多货，供求平衡被打破，国债价格下跌，大量美刀被美联储收入囊中。 这时，市场上的美刀减少，其他江湖大哥的生意也好了起来，过来贷款的人也多了，但是江湖大哥自己的钱都快贷完了都还满足不了客户们的贷款需求，只能找其他江湖大哥借钱，但其他江湖大哥们也缺钱啊，他们的钱也都被客户贷得差不多了，哪还有余力帮你。 美联储接下来放出第二招，让自己做放贷业务的小弟们，提高同行间贷款利率。那些做放贷生意的江湖大哥们缺钱，只能硬着头皮以高于以前的同行间贷款利率，向美联储的小弟们借贷，但这样一来，这些江湖大哥们筹钱的成本也随之提高了，只能提高自己的放贷利率，来维持自己的利润。 这样，其他江湖大哥们的利率提高了，市场上的利率也提高了。 作者：右耳残障人士 链接：https://www.zhihu.com/question/22798953/answer/136191642 来源：知乎 著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。

外汇实际上是币种之间需求的博弈