区别投资和投机

有人笑称：“投资”是北京话，“投机”（投资）广东话……意指两者无法区别也无需区别。

立场不同：如果是我支持的以赚钱为目的的交易，就是投资；我反对的以赚钱为目的的交易，就是投机。

结局不同：投资是成功的投机，投机是失败的投资。

当然，从字面理解，投资是一个褒义词，而投机是个贬义词。那么似乎投资应该带来好的结果，投机会是坏的结果，但事实也不尽然。

所以似乎投资和投机根本没有明显的界限，每个人都会有自己的理解。

那么我们不妨来参考一下当今著名学者的观点：

北大香帅（唐涯）金融学教授：

1. 投机和投资只是一个语言学上的区别，并没有本质差异。不管是投机还是投资，出发点都是低买高卖，赚取利润，都会利用市场的错误定价赚钱。投资大师可能进行市场投机，而投机大师也不会放弃价值分析；
2. 不管是投资还是投机，成功之处都是一样的，都是因为正确地把握了宏观趋势、投资标的、投资时间，很好地克服了自己的人性弱点。

薛兆丰经济学家的观点，不是原话，但可以代表薛老师经济学思维的观点：
凡选择必有代价。都说投资是长期，投机是短期，投机是赌运气，投资是赌眼光。但两者都要为自己的判断错误付出代价。虽然主观上的判断不同，但都是为未来的市场需求做出的预期，都是有代价的。本质上没有什么不同。而且大多数的投机随着个人的成长都会变成理性的投资，因为代价损失会让人不得不去研究学习，吸取教训。而投机往往容易出现损失。

所以要准确定义投资与投机之间的区别在不同的领域有不同的观点，而在证券分析领域，巴菲特的老师格雷厄姆已经在80年前就定义过投资于投机的区别：

投资是深入分析为前提，在确保本金边际安全的前提下获取合理收益的操作，不符合这些条件的操作就是投机。

虽然短短一句话，但其间是投资大师一生的智慧总结。

在格老的定义下，当然深入分析是前提，没有深入的分析为前提都是非理性的投机行为，基本后果是相当确定的。

那么在深入分析的情况下，格老对于投资与投机的关注点是有区分的，格老认为，投机主要关注的有：一类是，技术、认为操作、心理；另一类是管理和声誉、竞争条件和前景、产量价格和成本的变化。

而投资也需要关注：管理和声誉、竞争条件和前景、产量价格和成本的变化，但与投机不同的是投资对于预期的业绩不看重，因为它充满了不确定性，而市场定价已经赋予了预期的较高价格。

所以格老的投资理念而更在乎如已确定的盈利、股息、资产、资本结构等其他一些条件。这些确定性都能确保在市场激烈波动中保持应有的边际安全。

因为要相信在市场中要存活的久，永远都要把安全放在第一位。

在每个人的投资生涯中都有可能经历一次市场的极端事件，如果在一次失败中亏损了大部分的本金，我们可能就永远告别投资市场了。

永远要谨记投资的安全边际！

所以巴菲特告诫投资者的条投资原则：一、永远确保本金安全；二、记住第一条。