可转债，是一种附加了转股权利的债券。本质上，是债券，但是具有期权的特征，给你在某个时期（一般是自发行结束之日起6个月后）以一定价格转股的权利。所以，具有熊市收益有保底（债券基础价格+利息），牛市收益无上限（可以按照股票价格转股）的特征。对于稳健型的投资者来说，这是一个非常好的投资品种。
那就是可转债可以以约定价格转股，当转股后成本低于当前股价的时候，即存在套利空间。
转股溢价率：指可转债价格相对于转换价值的溢价程度，转股溢价率越高，说明可转债价格相对于当前的正股价格虚高。计算公式＝（转债价格－转换价值）/转换价值＊100%。 溢价率越低，也就越有投资价值。
可转债套利方法：
1.初级套利： 无脑打新，利润低，基本无风险
2.进阶套利：在发行公告后去买入发债的股票，配售日钱一天卖出。
证监会核准文件下发后择时买入，在这正式发公告后卖出。一般先2成仓买入，离发行时间近了，在补2 3成，稳健套利。正式发行公告后，溢价最高，然后在配售日前日卖了。。
具体买卖点：
可转债买卖点.jpeg
买入参考准则：
1.股价比转股价越高越好
2.发行市值相对市值越大越好。
其它：
1.日内套利。当可转债转股溢价率为负，且处于随时可以转股期（一般是可转债上市半年后），这里面就有无风险套利的机会。可转债转股溢价率为负意味着转股价低于市场正股价格，因为可转债的T+0交易方式，这时如果你持有正股，可以立刻卖出股票，用卖股票的钱买入可转债，然后按照转股价转成股票，这就完成了套利行为。如果没有股票，也可以买入可转债，转成股票，只是，要承担第二天股票下跌的风险，就不是无风险套利了。一般来说，考虑到交易成本，负的溢价率要在-1%以上才有价值。这种套利方法需要你经常盯盘才能发现，这也是为什么小蜂不喜欢做的原因。
2.长期套利。如果可转债价格低于100，这就存在长期套利的价值。也就是说随着转股期的临近，你不但可以享受本身可转债的利率收益（比较低），而且还可以享受到期后可转债价格回到100时的收益，另外还有股票价格上涨的收益。这也是无风险的。历史上，曾经有可转债价格低到80的。在熊市的时候，随着正股价格下跌，大家恐慌，可转债价格可能会大幅度低于正常水平，从而出现套利空间。另外，可转债的价格跟正股价格成正比，如果逾期正股价格未来会大涨，而可转债本身价格处于低点，也可以买来进行套利。
主要的套利方法就是以上两种，另外还有下调转股价套利和避免回售套利等。整体来说，套利还是很麻烦的，而且一般套利空间不大（市场上关注的很多，套利空间会被很快填平），所以大家关注就好。当然，对于大资金来说，考虑到其中的无风险属性，意义还是很大的。
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