一、格雷厄姆价值投资的的三个重要理论：
价格和价值的关系：股票有其内在的价值，股票的价格围绕其内在价值上下波动．
能力圈：要求我们对所投资的品种非常了解，能判断出它大致的内在价值是多少，而不是什么热门投资什么，用我的话说就是要知道这个东西值多少钱．
安全边际：就是我们要用０.４元买价值１元的东西．当股票的价格大幅低于股票的内在价值时,这时候投资,才具备了安全边际.
不清楚自己的能力圈,忽视安全边际,这是投资者亏损的主要原因.
二、常见的估值指标
1、市盈率：公司市值\公司盈利（PE=P\E)，反映了我们愿意为获取1元的净利润付出多少代价。
市盈率的适应范围：流通性好，盈利稳定的品种。
2、盈利收益率：公司盈利\公司市值，代表着如果把公司全部买下来，这家公司一年的盈利能够带给我们的收益率。
3、市净率：每股股价\每股净资产=公司市值\公司净资产（PB=P\B）
净资产收益率：净利润\净资产ROE。ROE是企业所有经营指标中最关键的一个。
市净率的适用范围：当企业的资产大多是比较容易衡量价值的有形资产，并且是长期保值的资产时，比较适合用市净率来估值。
4、股息率：过去一年的现金派息额除以公司的总市值，而分红率是企业过去一年的现金派息额除以公司的总净利润。分红率一般是公司预先就设置好了。
股息率=盈利收益率*分红率。
三、挑选指数基金的方法
1、盈利收益率法：
目前适合盈利收益率的品种，国内主要有上证红利、中证红利、上证50、基本面50，上证50AH优选，央视50，恒生指数和恒生中国指数。
当盈利收益率大于10%时，开始定投。
同时参考10年期国债收益率，10年期的2倍就是无风险收益率，比如2017年5月31日，无风险收益率就为7%。
当盈利收益率低于6.4%时，暂停定投；6.4%是来自债券基金的平均收益。
当盈利收益率小于10%，但大于6.4%时，坚定持有已经买入的基金份额。
当盈利收益率小于6.4%时，分批卖出基金。
2、博格公式
指数基金未来的年复合收益率，等于指数基金的投资初期股息率，加上指数基金每年的市盈率变化率，再加上指数基金每年的盈利变化率。
在本公式中，股息率、市盈率和盈利都是变化的，可以把握的是
在股息率高的时候买入（以盈利收益率的角度，股息率高则收益率高）
在市盈率出于历史较低位置时买入（市盈率是盈利收益率的倒数，以盈利收益率的角度，这时盈利收益率较高）
买入之后，耐心等待“均值回归”，即等待市盈率从低到高。
博格公式的变种
指数基金未来的年复合收益率，等于指数基金每年市净率的变化率加上指数基金每年净资产的变化率。
使用这个变种的前提条件是公司的盈利虽然不稳定，但是要求公司在经营困难时也不会亏损。
四、各种指数的使用方法：
指数分为四个类别：盈利稳定的指数，盈利呈高速增长态势的指数；盈利处于不稳定状态或呈周期性变化，但行业没有长期亏损纪录的指数；长期亏损的指数。
盈利收益率法：主要有上证红利、中证红利、上证50、基本面50，上证50AH优选，央视50，恒生指数和恒生中国指数。
博格公式法（市盈率）：沪深300指数、中证500指数、创业板指数、红利机会指数、必须消费行业指数、医药行业指数、可选消费行业指数、养老行业指数
博格公式法（市净率）：证券行业指数、金融行业指数、非银金融行业指数、地产行业指数。
网友评论