黄金通常被认为是安全的投资，资金最后的避风港。实际上，黄金是“低收益、高风险”资产。特别是20世纪70年代，黄金价格大起大落。
马克思说过，“金银天然不是货币，但货币天然是金银”。小时候死记硬背的这句话，如今想来却很有道理。金银作为货币的历史，几乎与人类的货币史一样长。一直到20世纪70年代，美国总统尼克松任性地关闭了美元兑换黄金的窗口，货币才和黄金分开，史称“尼克松冲击”。
其实，即便在“尼克松冲击”以后，货币依然没有完全和黄金脱钩。你看，各国的央行还都将黄金作为重要的储备资产，大量储备黄金。国际上一有风吹草动，黄金价格立即大涨。常言道，“盛世古董，乱世黄金”，黄金作为最重要的避险资产的理念，可谓深入人心。
那么，黄金作为一种投资手段，回报到底如何？其实，在过去200年左右的时间里，黄金的表现并不好，甚至可以说很差。根据罗波特·巴罗和桑杰·米斯拉的计算，在过去大约200年的时间里，投资黄金的收益率都是很低的，远远低于投资股票和债券的收益。从1836—2011年这近200年间，黄金的实际年化收益率，就是扣除了通货膨胀之后的年平均收益率，只有1.12%。这是什么概念？也就是和短期美元国债差不多，远远低于股票的年均7.4%和长期国债的年均2.9%的收益。
网友评论