投资分析的简单概括。
一.为什么认为一家公司便宜？
估值。
股市对于股票价值的估算，投资是门艺术，估值是最接近科学的，投资者可以通过一整套学习方法掌握。
能找到被低估的伟大公司是很难得，如果你有巴菲特万里挑一的眼光那就不必在乎估值，因为在A股3400多家上市公司中伟大的公司是个位数，绝大部分都是普通公司，所以估值很重要。所以上节课也讲过了，便宜是硬道理。
二.为什么认为一家公司好？
公司品质。
（1）先看行业格局。
宁数月亮不数星星。选月朗星稀的格局。这类行业比较良性，竞争不激烈，竞争太激烈的行业会有价格战。
比如前两年国内光伏行业，门槛低，竞争太激烈有价格战，最后全部完蛋。
当一大堆钱进入一个门槛不高，行业格局不好的行业时，就很容易失望。
所以格局良好，竞争不激烈的企业比较容易出好公司，因为白酒行业的茅台，这就属于寡头垄断行业，这种会超投资者的预期，利润增长会很高。
垄断其实是不可阻挡的未来。
好公司会垄断，坏公司才竞争。
在投资领域，垄断是褒义词，说明这家公司在这个领域有独一无二的价值。比如Google，它改变了网络行业游戏规则，成长为搜索引擎巨头，
（2）看是否有差异化竞争。就是和其他人竞争有无自己的优势。
1.品牌。
星巴克品牌优势的护城河干掉别的竞争对手。
茅台，别人都觉得茅台是品牌，而不是白酒。
2.用户粘度高，有回头客。
两家公司一个是靠大公司的大订单活着，另一家是靠消费者少量多次的购买盈利。肯定第二家更有前途，因为第一家订单随时会断，第二家却可以积累回头客，提高用户粘度，积累良性循环。
3.产品单价不要太高。
一包口香糖和一辆车，肯定是口香糖的单价低，就算涨价消费者也不会太在乎。
4.转换成本。
用了苹果的ios系统就不想用安卓，因为转换成本太高，这样用户粘度高，就有了定价权。
5.服务网络。
我个人理解就是服务对象。比如工程机械，不能拖，比如泵车，如果坏了会耽误别的盈利，所以这样的公司盈利会很好
6.先发优势。
在一个行业里领先的企业是有先发优势的，但科技公司除外，因为不更新技术就会被淘汰，导致过个两三年护城河就要重挖一遍。
这就是查理芒格，巴菲特，索罗斯这些投资大师不爱科技股的重要原因。
总结:核心就是看这是不是一家好生意，有没有定价权。
三.为什么现在买？
买卖时机。
选时是三个问题中最难把握的，没有人可以永远买在最低点卖在最高点，做到精确的抄底和逃顶，概率比中彩票还难。
对于多数人来讲，长期择时比短期选石更重要，掌握好估值，选择好基本面，淡化选时，保持自己的独立判断，不受市场情绪影响，避免追涨杀跌，做到这些长期投资回报错不了。
四.总结:
把投资简化成估值，公司品质和选时，不能说是最好的办法，但很有效。
聪明的投资者会更看重公司的内在特质，这些本质的规律性的东西是道，那些短期的动态的消息是术。道为本，术为末，一定不能本末倒置。
第三期钱老师喜马拉雅讲了苹果，星巴克，苹果的商业模式，可以去听一下。
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