投资生态

最近，听一位大咖谈起投资的话题，给大家分享一下：

投资生态中的因素包括创业者／企业家、企业、资金／资本、估值、价值成长、资本市场和退出／上市，圈子生态中的要素缺一不可。

创业者和企业家是第一要素，整个社会的发展进步离不开这样的人。从创业者成长为企业家是一道关卡，成长的标的就是第二个要素－企业，企业的股权是各方价值的落脚点。在任何一个企业家创业的过程中，往往不能通过创始团队筹集促成事业的所有资金，这时候就需要资本的进入。

当创业者有了想法，基金的管理人以非公开的方式募集基金，用募集到的资金去做投资，以没有上市的公司股权作为我们的商品，奉行低买高卖的原则，来赚取中间利润，这样的资本就叫做财务资本。还有一类叫做产业资本，这类投资的目的是投资的个人或企业自身的产业布局。

第四个重要因素是估值。需要一个价格用以衡量生意的能力和潜力。估值是投资和创业里面比较核心的一个环节，而在企业发展的不同阶段，会应用到企业估值的不同方法，比如衡量市销率是为了鼓励企业发展初期占有市场。而在成熟阶段的时候估值用市盈率衡量，因为这是公司稳定发展的阶段，目标主要是追求利润。市净率则是在企业更成熟的阶段运用的，或者用于规模特别大比如银行和重型制造业。

成交时候的估值非常关键，这代表了企业预期的价值成长，最后就是在资本市场上市，投资人出售上市的股票，退出了这个链条。中间哪一个环节出了问题，最后都会出问题。