钱从哪里来——中国家庭的财富方案
作者：香帅，本名唐涯，香帅数字金融工作室创始人，原北京大学金融系副教授，博士生导师。“香帅的金融江湖”公众号创始人，得到App“香帅的北大金融学课”主理人。
一个普通家庭该如何积累财富，钱从哪里来？
这是每个人都关心的问题，也是这本书要回答的核心问题。
为了回答这个问题，作者从一个普通人的角度出发，通过庞大的实地调研、数据整理等工作，从宏观、行业、城市、资产四个角度，按照怎么赚钱和怎么让钱生钱的逻辑，回答了做什么职业、入什么行业、在哪里赚钱、选择什么样的房产，以及如何更进一步做好资产配置等问题，为像你我一样的普通百姓提供一份中国家庭的财富解决方案，让每一个普通人都可以根据自己的学历、能力、城市位置、家庭出身，选择适合自己的行业、城市、资产配置方式，找到个人的财富增长之路。
第一章 高垂之果
未来已不再是曾经的未来，而现在也不再是曾经的现在。 ——马丁·沃尔夫
‘现在的中国社会经历着自1978年以来最大的一次社会结构的变迁，人口集聚方式、经济增长模式、行业发展规律和消费行为都在重构过程中。自然，财富的底层逻辑也会发生巨大改变。
中国家庭财富的快速积累集中出现在2000年以后，主要是房产价值的增加和可支配收入的增长。
从2012年到2013年，中国财富积累的两股驱动力都进入了过渡变化的时代——房产价值普涨的时代结束，分化分层涨跌波动将成为常态。2013年，充满低垂果实的时代已经结束，以后，我们需要女里伸手去够哪些高垂之果。
2019-2020年：中国进入万元美金社会。
从2019-2020年，中国增长的过渡期将会结束，在未来十年，我们将跻身人力资本密集的高收入经济体行列——以大中城市为载体的城市化会成为主导，高端制造业的发展和服务业的升级会成为主要表现形式。
第二章 林间有两条路
一片树林里分出两条路——而我选择了人迹更少的一条，从此决定了我一生的道路。——罗伯特·弗罗斯特
职业选择是一个普通人财富积累的重头戏。
人生就像是滚雪球，重要的是发现很湿的雪和很长的坡。对于职业选择来说，找到既能稳定快速成长又可以积累长期人力资本的职业，就想找到那条铺满湿雪的长坡，财富人生的雪球会越滚越大，越滚越远。
每个人都可以被看做一个资产，这个资产的基本价值，就是其未来创造的所有价值总和，如果一个资产未来每年创造的价值增速很高，折旧率又很低，这个资产的基本价值自然就会高。
对抗人力资本生理性这就的最好方法就是加大技能型人力资本的积累。
我们要寻找的滚雪球型职业，一定是使人力资本增速加快，折旧减慢的职业。依赖社交智慧、创造力、感知和操作能力，难以被编码。
推石头型职业：可编码、重复性劳动特征。人工智能将给其带来降维打击。
受人工智能影响的十大高危职业及低危职业
高危：电话销售员、保险理赔、出纳员、信贷分析师、会计、审计人员、收银员、厨师、秘书、行政人员，服务员、操作工
低危：职业理疗师、内外科医生、小学教师、计算机系统分析师、生产制造一线主管、律师、软件应用开发工程师、执业护士i、保姆、儿童保育师、理发师、美容师
2019-2020年，中国进入了一个怕死、爱美、孤独的万元美金社会，这三种全民性的感受将逐渐成为社会的常态。这几个关键词所创造的需求和供给，都将是下一代职业选择的风口。如：医生护士、健身教练、美甲美容师、心理咨询师、宠物医生等滚雪球型职业。
2020年，职业的临建，路已经分叉。滚雪球之坡与推石头之坑的分野也日渐清晰。从认知到选择，我们走上的路将决定我们未来的财富创造之路。
第三章 位置决定命运
人类是城邦的动物。——亚里士多德
（人群为了生存需要，自然的聚集在一期，又为了生活需求的矿长及满足更高的要求妈祖城更大的团体，发展成城邦。人类狙击兵生存在城邦中，是出于本性。）
不同的城市带来不同的财富创造力。（马云——杭州、任正非——深圳，扎克伯格——纽约）站在城市的肩膀上没我们被赋予更强的财富创造能力。
人可以选择城市，犹如蒲公英可以选择落地的土壤，同样的种子，在肥沃的土壤、湿润的季候风中结出的果实和贫瘠的土地上结出的果实是不一样的。
大城市里隐藏着财富的规模溢价，一个人的教育水平和工作经验能再大城市获得更高的溢价。规模城市越大，学历和工作经验的溢价越高。具有一定人口规模的中心大城市，是最好、最强的知识聚集地、自带很强的向心力。大城市对专业化人员的数量需求越来越大，愿意支付的溢价也越来越高。
第四章 预见房产拐角
劳动是财富之父，土地是财富之母。——威廉·配第
一个国家、一个地区、一个城市的房地产就是这个地方的股票，买房就是卖它的增长，所以房地产的长期价值，由国家、地区和城市的增长水平决定。
只有买到真正有价值的房子，才能保证投资的回报。中国的房产财富，从人人都可以摘到的低垂之果，变成了高垂之果。
低层逻辑：当前土地的价格取决于未来这个片土地上能创造的所有现金流的现值。一个资产的价格就应该等于它未来创造的现金之和的现值。
房地产的价值等于下一年的租金除以贴现率与租金增速之差。我们不能简单的将房价和收入做比较，而是应该结合收入增速一起考虑。
房价是动态变化的，是未来一系列事件的加总，所以给房地产估值，核心就是对这个充满未知与魔力的租金增速做出估计。
第六章 在恐惧中贪婪
生活那有什么胜利，挺住意味着一切。——里尔克
2019年到2020年，中国的经济增速不能太慢，初步测算，GDP增速要保持在6.2%，安全起见要达到6.3%，因为要完成党的十八大明确提出的全面建成小康社会的任务（到2020年实现国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番）。
目前中国的经济增速与历史水平比是低了一些，但历史的高增长是不可复制的，我们经济的增速与世界平均水平比，并不低，只比潜在经济增速和既定政策目标底了一点点，但是通过适度的刺激措施可以追上来。
中美贸易战的实质是对科学技术、货币金融及全球领导地位3个和心理的竞争。
中国的房价上涨，并不是特例，而是世界的普遍现象。很多国家上涨幅度，比我国一点也不逊色。
买不到房子，国家对城市的投资就和你没什么关系了。
房子不仅是遮风挡雨的小窝，更是城市的股票。你买房，就是买城市的股票，分享城市的投资，分享城市的增长。。
长期看，房产的回报率最高。
房价增速=经济增速+通货膨胀增速+城市化速度
尽管中国房价很高，但贵不代表一定有泡沫。房产所导致的贫富差距对社会稳定已经产生了一定的影响。国家房地产调控的目标，并不是降低房价，而是降低房价的增速。
预测一：二套房调控政策将逐步放松满足民众高山居住的需求。
预测二：不管是基本业绩，还是市场情绪，股票市场将在2020年得到一定的修复，还存在上涨空间。
预测三：随着全球利率的下行，中古货币宽松的空间进一步打开，中国基准利率将跟随全球趋势下行，债券价格将相应上涨。
预测四：大城市房价存在上行空间。
预测五：看多中国的资本市场。
尾声 上坡路和下坡路，不是同一条路
终极问题：钱从哪里来？
——决定职业未来的是关于“推石头”（可编码的重复性工作）和“滚雪球”（创造性或个体化的技能型工作）的选择；
——决定城市附加值的是关于规模、知识外溢和专业化外溢的选择；
——决定房产价值的是关于气候、时间成本和附加值的选择；
——决定房产配置优化路径的是有关贪婪和恐惧的选择。
关于本篇读书笔记说明四点：
1、本文仅对文章中主要结论性的文字做了摘录，并不能涵盖本书中所有有洞见、有前瞻性的研究和观点。如需了解更多，还需品读此书。
2、本文未结合自己的情况做书面的总结与反思，但通过对本书的学习，使我潜意识里对职业、城市、房产、资产等方面有了些许改变。有关体会或收获，写出来是次要的，关键是怎么运用到自己的生活中。
3、结合自己，不管你在职业、房产、城市、资产各方面，并没做到书上所倡导的那样，也不必焦虑，因为本书仅从财富的角度去考虑，如何实现个人财富最大化。而人的一生，还有比财富更重要、更需要我们去珍惜的东西。
4、钱从哪里来？钱从认知中来，从实践中来。
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