政府引导基金发展历程
2002-2007年探索起步阶段
2002年，我国第一家政府引导基金“中关村创业投资引导资金”成立
2008-2015年规范运作阶段
2008年10月，国内首个引导基金规范运作规范《关于创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见》发布
2016年至今快速发展阶段
2016年，全国政府引导基金在设立数量和披露的总目标规模上超过2013-2015年全国引导基金的总和
截至2018年6月底，国内共成立1,171支政府引导基金，总目标规模达58,546亿元（含引导基金规模+子基金规模）。据投中研究院统计，政府引导基金本身总规模约为14,636-17,564亿元
从时间上看，2012-2017年期间，引导基金数量增加987支，复合年均增长率为45.47%；设立总目标规模增加51,364亿元，复合年均增长率为97.64%
与2015年、2016年的高速增长相比，2017年政府引导基金的数量和目标规模增速相对放缓，数量和目标规模同比增长率分别为9.79%和20.65%
从地域分布来看，截至2018年6月底华东地区累计成立546支政府引导基金，总目标规模达21,747亿元，数量和目标规模均居全国首位；华北地区政府引导基金总目标规模达15,541亿元，目标规模位于全国第二；华南地区累计成立154支政府引导基金，在数量上居全国第二；华中地区在引导基金数量上与西南地区相近，但以4,729亿元的目标规模领先西南地区；东北地区和西北地区政府引导基金数量和目标规模较为接近
2017年新增政府引导基金数量最多的为华东地区，新增引导基金45支，新增目标规模为2,215亿元；新增引导基金目标规模最大的为华北地区，新增引导基金14支，新增目标规模为3,452亿元；华南地区新增引导基金数量领先华北地区，新增引导基金20支，新增目标规模为1,632亿元；华中地区和西南地区引导基金目标规模显著增长；东北地区和西北地区引导基金数量和目标规模也实现小幅增长
截至2018年6月，国家级政府引导基金尽管总体数量不多，但目标规模占政府引导基金整体目标规模14%
从数量上看，市级政府引导基金数量最多，截至2018年6月底共有21,603支市级政府引导基金，所占比重为54%
从目标规模上看，由于各省级政府引导基金单支目标规模较大，省级政府引导基金以25,399亿元的目标规模排名第一，所占比重为43%
从国家级、省级、市级、区县级政府引导基金的省份分布来看，截至2018年6月底，政府引导基金数量最多的省份为广东。广东政府引导基金多达127支，占全国总量的10.85%。山东、江苏、浙江3省的政府引导基金数量也都超过100支
截至2018年6月底，政府引导基金目标规模最大省份为江苏。江苏政府引导基金目标规模高达8,819亿元，占全国总量的15.06%。广东省的政府引导基金目标规模与江苏较为接近，以8,502亿元的目标规模排名全国第二
截至2017年底，全国目标规模千亿以上的引导基金共11支。2018年上半年新启动目标规模千亿以上的引导基金2支。截至2018年6月，全国目标规模千亿以上的引导基金共13支，披露总目标规模为21,312亿元。其中国家级引导基金1支，总目标规模1,500亿元；省级引导基金7支，总目标规模14,312亿元；市级引导基金5支，总目标规模5,500亿元
截至目前成立的引导基金中规模最大的为江苏省政府投资基金，成立时间为2015年9月，用于支持经济转型升级，启动新材料、智能制造、智慧建筑、医药与健康、上市公司并购、国企混改、知识产权基金等基金发起设立工作
政府引导基金全国性政策梳理
政府引导基金全国性政策重点解读
政府引导基金地方性政策重点解读
政府引导基金面临挑战
建议
01.以引导基金为支点加快生态圈建设
根据本地产业现状，适当放宽对GP注册地、返投比例、投资决策等方面的政策限制，集聚更多优秀GP/LP与创业资源
02. 细化考核标准及绩效结果应用
加强对基金“募、投、管、退”各关键环节，包括带动后续融资、新增专利/知识产权、科技成果转化等社会效益、基金收益、创新指标等方面进行定性与定量考核
03. 着力解决资本市场失灵问题
设立天使引导基金和创投引导基金，引导政府基金投小投早，在资本市场失灵环节发挥关键作用，避免过多后期投资对市场造成挤出效应
04. 优化基金管理机构市场运作机制与决策能力
将引导基金通过公开遴选方式，交由市场化运作的基金管理团队进行市场化的运作，提升资金的运用效率与质量
文章首发，公众号：learningme，万份行业报告可下载
网友评论