2020-06-01

今日流动性宽松，隔夜加权1.64%，受周五晚间特朗普新闻发布会影响，股市全天大涨，债市早盘平开后收益率上行，整体上行，下午4点随着境外新闻中国暂缓购买大豆，收益率有短暂急速下行，随后反弹。10年国开收3.0125%，上行2.25bp，10年国债收2.715%，上行3.5bp。

5月过去，市场对货币政策预期趋于谨慎，主流观点认为最宽松的时候已经过去。6月资金面关注财政投放节奏、MLF续作情况、是否降准或OMO降息、特别国债发行具体操作。今晚央行发布不承担信用风险的零利率再贷款政策，被认为是宽信用政策取向。基本面上，5月地产销售明显回升，是积压的刚需还是周期性好转，尚待观察。延续周报观点，我们将10年国债2.7以上视为博弈区间，建议投资经理持券观望，寻找交易性机会。

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