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“香帅的北大金融学课”系列观感6_投资银行章节·发行承销

“香帅的北大金融学课”系列观感6_投资银行章节·发行承销

作者: 奥数路上的宝妈 | 来源:发表于2018-11-12 22:23 被阅读17次

    第一天:投资银行:不做银行业务的银行

    第一天给大家讲述了投资银行的历史沿革。告诉大家投资银行不是银行,在20世纪30年代之前,投资银行和商业银行是共存于传统的银行业务中间。

    这样就产生了问题,因为存款本来是要取得稳定的低收益的,但由于证券银行和商业银行的业务没有分家,所以这些存款流入了高风险的股市,结果在美股崩盘的时候很多中小银行相继破产,搞得投资者和储户都血本无归。那么在这次危机之后,美国政府就出台了法案要求分业经营,所以1934年以后,投资银行开始独立于商业银行而存在。

    与传统商业银行追求稳定、厌恶风险、监管限制较多的特点不一样,投资银行天生是追求高风险和高收益,监管限制比较少,所以它们会更加善于金融创新,像货币基金、资产证券化、风投创投,这些我们今天耳熟能详的金融模式,最早的时候都是起源于投资银行的。

    第二天:发行承销(上):投资市场上的婚介中心

    从第二天开始,给大家介绍了投资银行一类最重要和最基础的业务——发行承销。在第二天的时候,介绍了投行证券发行承销业务的概念和特点,然后你知道了证券的发行承销实际上就是投行利用自己的专业知识,帮助企业设计融资的产品和方式,然后选择发行的地点,利用自己的营销网络把证券产品卖出去的过程。

    为了高效率、高收益地完成这个过程,投资银行需要两种核心竞争能力,第一是广阔的人脉圈子,第二是金融的专业知识。

    第三天:发行承销(下):想上市,你的招股说明书写对了吗?

    第三天,接着给你讲解了投行在企业上市发行中的重要性。比如说大家经常听到的招股说明书,其实就是由投资银行撰写的,它的主要目的就是向投资者介绍企业的经营、财务、优势等关键信息。这份材料也是跟投资者和监管机构沟通的重要文件,它特别体现了投行的包装能力和专业素养。

    在中国的A股市场,企业上市和别的国家不一样,我们实行的是核准制。在这么一个大背景之下,招股说明书在很大程度上会决定企业上市的成败与否,这就使得投行跟监管层沟通的能力,在中国的A股市场上显得格外地重要。有时候一个招股说明书没有写好,会搞得一些资质很好的企业不能上市。一些业绩比较普通的企业反而能够顺利上市。

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