006|王的信用:中央货币财政体系
欧洲的也好,美国的也好,中国的也好,每一个金融市场的形成都是有历史根源的。
中国金融制度远的根源是中央集权与国有经济。
秦始皇建立高度中央集权的帝国,统一了货币,汉武帝时期的"官山海"政策,使国家垄断了几乎所有重要的经济物资。
我们国家的金融一直是围绕着中央财政,自上而下的一个货币经济体系,或者称为"中央货币财政体系"。这种制度可以帮助国家"集中力量办大事",但也从一定程度上限制了民间信用的发展。
案例:当初A股市场的创立,就是建立在替国有企业解困的背景下。多次改革后,依然有许多计划经济的痕迹和一些歧视性的条款,同时也留下了权利寻租的空间。
案例:银行利率低也是为国家服务,较低价格吸纳资金,扶持那些要扶持的行业,另一方面对民营企业收取较高利息,从而形成了一个巨大的"利息剪刀差",民间投融资需求得不到满足,于是造成了金融市场的很多乱象。
007|分权制衡:银行货币信用体系
圣殿骑士团奠定了欧洲的金融基础,骑士团拥有遍布欧洲的军事力量,从而开展了财务托管、货币兑换,以及后来的各种金融业务,扮演了"银行"的角色。
历史背景:欧洲长期分裂,领主没有绝对无上的权力,不能随意征兵、征税,不然子民就跑到别的领主那里去了。因为各种政治力量软弱无力,相互分权制衡,这个过程中就产生了信用关系网络。
骑士团衰落以后,后起之秀取而代之,逐渐形成了以"银行为中心"的、"分权制衡"下的信用体系。欧洲的"银行货币信用体系"就是现在欧美金融市场的雏形。
美国建国之初的时候你个北美殖民地相互分权制衡,南北战争统一了美国后,联邦政府又统一了货币,这种情况下,美国结合了中华帝国的"集中"和欧洲大陆"分权"的优越性。
历史是一个路径相依的过程,简单的"拿来主义",可能会造成的结果就是我们古话说的"橘生淮南则为橘,生于淮北则为枳。
008|金融市场上的二道贩子
信息不对称是金融市场最核心的特征,而金融中介机构就是用来消除这些信息不对称的,也就是信息的"二道贩子"。
金融做的是信用的交易,金融市场上的交易是很难看得见摸得着的,是虚拟经济。
金融中介机构有:信用评级机构、会计师事务所、审计事务所、律师事务所,还有耳熟能详的券商和银行。我们中国的券商,在国外叫投资银行。
投资银行或者叫券商降低信息不对称,撮合双方交易。
银行考核贷款人的资质、信用,通过消除储户和贷款人之间的信息不对称,获取利差。
009|个人资产配置的生命周期
青年时期:最应该加大实物资产的配置,因为实物资产相对靠谱,投资房产三个原因:房子具有居住的消费属性,房子比较抗资产贬值,给年轻人以时间换空间的一个权力。
壮年时期:随着收入和赚钱能力越来越强,应加大风险资产的配置,进行多元化配置,保险、股票、基金、信托等等。
步入老年:加大流动性资产的配置,把风险资产的配置比例给降下来,增大安全资产。
学好金融,善用金融工具可以使人生获得更大的自由。
在挑选股票的过程中,行业市场潜力、经济运行周期、行业景气循环等格斗士我们需要看的。
007课的思考题是,为什么在中国互联网相对落后,金融也不发达的地方,反而"长"了全球最牛的互联网支付体系呢?
看了许多同学的回复,突然有了自己的一点儿想法,路径依赖我想是其中的原因之一,欧美国家信用卡使用的年头比较久,大家一方面习惯了信用卡付款,至少在这种支付方式上,已经基本不存在对用户的认知教育成本,而且欧美国家人口不像中国这么多,对于排队这件事,没有太大的痛点。反观国内的信用卡普及力度就可见一斑,收款的用pos机用不溜,各种型号参差不齐,时不时还传出被盗刷的新闻,而单个银行,也不会下大力去做这个认知推广,去促进行业的发展,因为你这个银行花钱去标准推广,其他银行也会因此收益,没有找到防止搭便车的办法,各个银行也就没有动力。而在支付宝做推广时,根本不用考虑这个问题,他做的推广,基本都是为自己做的,他解决了付款慢的问题,解决了用户排队付款的痛点,这个时候,即使银行想做移动端支付的业务,也没有支付宝有竞争力,支付宝最初的端口是淘宝,淘宝虽然不是社交平台,网络效应不是那么明显,但是架不住用户数量庞大,这其实为支付宝省去了大笔的用户教育成本,互相抢用户的银行,就更难达到网络效应了。而后期迅速崛起的微信支付,是建立在微信这个社交平台上的,一方面网络效应巨大,另一方面,支付宝在前期付出的用户教育成本,给微信省了一大笔钱,微信其实在一定程度上搭了支付宝的便车,如今,两大平台的地推,其实也是为了扩大自己的网络效应(用户数量越大,价值越高),再后来,电信也加入了移动支付的大军,但毕竟覆盖面太窄,且前期获客成本高昂。
前期支付宝并没有全力地推广用户,直到微信支付的用户数量集聚增加,支付宝也认识到微信网络效应的强大,用户数量的庞大,才开始倒贴进行地推,从而增加用户数量群。
网友评论