市场自4月27日之后触底反弹，反弹至7月底趋势减弱陷入震荡调整区间，中秋节后在海外风险扰动下，波动再次加大。尤其是高估值的赛道方向，集体回调。
外围扰动引发的调整是机会还是风险？基金经理们详细解析：
1、市场为何接连调整？
综合多家机构的观点，近日市场的接连调整主要受以下三个原因影响：
外部风险扰动
中信建投认为，A股近期走弱背后的主要原因在于外部扰动，包括美国8月通胀数据超预期最终影响美债利率及人民币汇率，另外一系列事件使得市场对地缘政治形势的担忧加剧。
热门赛道估值承压
短期来看，新能源等热门赛道估值相对偏高，海外宏观波动性上升，货币政策再度收紧，对成长型行业估值并不友好，致使板块在市场情绪本身偏弱的背景下出现波动，并带动大盘整体向下。
资金存量博弈
中信证券表示，从股票市场流动性来看，增量资金流入入继续放缓，存量资金仓位仍保持中高水平，持仓结构依旧失衡，“热切冷”仍在进行中，基于预期的博弈交易持续活跃，加剧市场波动。
是机会还是风险？市场能短期止跌吗？
从估值、股债利差等指标来看，大盘向下的空间已经不大。
A股主要宽基指数的市盈率-TTM在近两年已经全部处于极度“低估”区域，某些指数估值甚至低于4月底反弹之前的位置，近5年和近10年也都位于历史中枢以下，的确是相对比较便宜了。
估值进入历史低位区间，并不意味着立刻就能均值回归，判断股票的投资价值还需要与债券的投资收益率作进一步比较，给大家介绍另外一个衡量股债性价比的指标叫：格雷厄姆指数。
今年的四月底，市场经历了年初以来的下跌后，格雷厄姆指数达到2.33的高位，很好地提示了接下来的市场反弹。当前时点，经过前两个月的盘整，格雷厄姆指数上升到2.24，说明目前股票资产相对债券的配置价值较高，提示A股有可能已经再次来到了一个中期的底部区域。
磨人行情 普通投资者如何应对？
A股波动是常态，在这过程中，我们的心态会在恐慌和贪婪之间反复横跳。置身基金投资之中，我们普通投资者该怎么做呢？
1、与短期市场距离“远一点”我们天天盯着短期市场波动会比较难熬，如果将眼光放长远，较多不确定性就减少了。
过去10年间，从日周期看，偏股混合型基金指数的上涨天数占比只有53.48%；从每周数据看，偏股混合型基金指数的上涨周数占比有57.31%从月周期看，偏股混合型基金指数的上涨月份占比达61.16%；从年周期看，偏股混合型基金指数的上涨年份占比则达到了75%。中欧基金，数据区间：2012.8.19-2022.8.18。历史数据仅为分析参考使用，不作为未来的预测！
2、复盘自己的基金账户
持有的基金真的优秀吗？
对于主动型基金，从半年度/年度维度看，我们可以主动关注基金经理的动态，包括现任基金经理任职期间业绩的稳定性，和遇到市场波动时的管理压力，是否能较好控制好基金净值回撤幅度。
组建的基金组合风险在我的承受范围内吗？
在现在市场磨人震荡时刻，基金组合如果让自己“难受”，我们需要重新审视下自己的风险承受能力，调整基金组合。
不要重仓押注一个行业或是一个主题。因为我们无法确切知道风什么时候来，什么时候会轮动到哪个行业。所以，在投资风格的选择上，就可以尽量做到价值、成长均衡配置，在随后的产品选择上，尽量做到主动和被动产品兼有。
最后总结：市场短期回调是不可避免的，但市场短期变化我们无法准确预判的，“慢就是快，快就是慢”，短期净值跌宕起伏容易影响我们的投资情绪，那就聚焦长期，保持一点定力，在长期投资中追求为自己赚取相对较好的收益。
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