《霸王别姬》影片全长2小时44分钟，记录了京剧名伶程蝶衣（张国荣 饰）从打小被青楼母亲卖入梨园开始，到曲终人逝的百味人生，也道尽了中国近代社会从晚清到新中国那段特殊时期的沧海沉浮。
影片获奖无数，不再赘言，本文主要是想辨明一个常见的误区：程蝶衣是同性恋，他想跟段小楼过日子，所以排斥菊仙。其实，本片不同于哥哥的另一部电影《春光乍泄》，主题不在于同性恋，而是……艺术，或者……人性，也可能是……深刻反映社会现实，总之这是一部内涵丰富多元的电影，但讲的肯定不是同性恋。
本片贯穿全剧的两位主角是程蝶衣（小名小豆子）和段小楼（小名小石头，张丰毅饰），二人自小习艺于关家戏班，可谓朝夕相处，有福同享有难同当，出道后因合演的《霸王别姬》大红大紫，一起成了有名的“角儿”。
蝶衣是小师弟，长相清瘦，自带苦命相（而且命也是真苦），一开始是想成名所以很刻苦地主动学戏，后来很大程度上是因为唱戏而无法再适应世俗生活，各种因缘际遇吧，选择将戏剧视为自己一生的归宿，总的来说一生痴迷京剧以致人戏不分，演旦角（虞姬）。
段小楼是师哥，外形威猛，为人仗义，铁铮铮的男儿郎，很是爱护、照顾蝶衣这个小师弟，演生角（西楚霸王）。师哥仗义归仗义，但也好那人间烟火，成名之后时常喜欢吃花酒，在一次逛窑子的时候娶了青楼名妓菊仙姑娘（巩俐饰），但蝶衣极力反对这门亲事，对菊仙的出现恨之入骨，自此三人开启了一段剪不断理还乱的爱恨情仇，相依至死。而对蝶衣同性恋的推测，也多始于蝶衣无数次的“吃醋”。
但蝶衣其实并不是“吃醋”。
首先，蝶衣打小的时候在性别认同上一直认为自己是“男儿郎“，而不是”女娇娥“。这从他唱”思凡“（戏剧段子）老是把”我本是女娇娥“错唱成”我本是男儿郎“挨了多少次毒打都改不过来可以看出，甚至在张公公海天盛筵筹备”路演“的时候还在经理面前唱错（小孩子嘛，单纯，爱较真，我明明是个爷们，干嘛非让我唱自己是个娘炮？不改不改就不改）。最终，他是被段小楼把烟枪戳进嘴里（满嘴的血）痛骂了一顿才改过来，并从此携手走上了康庄大道。也就是说，蝶衣一直到十七八岁，正式走上戏台之前，都是很直的。
那有人会说了，根据当代性别研究理论，同性恋很有可能是后天形成的，也就是说，蝶衣是在成长过程中被掰弯的，这个吧，有一定道理，而且还有不少“佐证”。按“老规矩”，有龙阳之好的达官贵人们在看完这戏以后，都要把演“虞姬”的角儿带到自己的帐下好生“栽（Ji）培(Jian)”，这其中就包括清末大太监张公公（贼猥琐）和梨园金主袁世卿之流：
但这栽培着实没有把蝶衣掰弯，初次被张太监栽培，蝶衣是被那老鬼霸王硬上弓的，从了袁世卿，也是为了换袁世卿手里那把师哥挚爱的宝剑，都是不得已为之。除此之外，蝶衣在不唱戏的时候，不是抽大烟就是给自己的青楼母亲“烧信件”，以此给自己的精神聊以慰藉，而从没有在别处养过什么小白脸。
在剧终，也就是蝶衣最后一次跟师哥唱霸王别姬时，他发现师哥老了，唱不动了，这一出霸王别姬唱不下去了，因此他的人生也到头了，他再也不需要用京戏去填满自己空洞、贫瘠的生命了。此时此刻的他，生命中又再一次没有了京戏，便重新回归到自己的本真，那个苦命的小男孩，在唱“思凡”的时候又下意识地错唱成“我本是男儿郎”了。也就是说，潜意识里他一直都认为自己是个“男儿郎”。
由此可见，蝶衣是为了唱戏才不得不”演“一名”女娇娥“，当不再唱戏回归自我的时候，他又重新做回了”男儿郎“，自始至终，蝶衣从来都没有真正弯过，所谓的”女娇娥“不过是他的面具罢了。
最后的最后，也是最有力的证据，菊仙在WG期间上吊死了以后，蝶衣如果真的是同性恋，他本可以跟段小楼相伴终老，但是在段小楼年纪大了唱不动的时候，蝶衣却选择了自尽。由此可见，蝶衣口中的“从一而终”，从的是京戏，而不是从的师哥。
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