摘要
一、STO的产生背景
全球传统金融资产流动性低
IPO融资成本高，周期长
ICO市场没有监管，乱象丛生
特定资产投资门槛高
外部环境政策明朗
市场需要:
符合监管+高流通性的融资方式=STO
二、什么是STO
定义
STO(Security Token Offering)指的是证券化代币发行，即在确定的监管 框架下，按照法律法规的要求，进行合法合规的通证公开发行。
特征
符合监管、流通性强
资产适用范围
传统金融资产:股票、债券、票据以及其他债权或者股权型资产;
非传统金融资产:资金流、收益权、生产资料等;
缺乏流动性的“非传统金融资产”:
房产，艺术品，古董等;
特定的使用权:
投票权、衍生权的权利和架构。
三、STO优势
合规性好，法律风险低
解决特定资产变现难的问题
可编程、快速结算
可以加速资产的全球流动
资产的公开发行流程降本增效
可帮助优秀资产获得全球资本
四、STO未来的挑战
对项目本身要求高
合格投资者门槛高
发行成本高
募集之后短期流动受限
对投资者吸引力可能不足
STO基础设施不够完善
报告全文如下：
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