兼并收购创造价值的四种方式
1.规模和协同效应-美国忒路案例,兼并整合所有大小铁路公司
2.多元化经营,不同行业分散风险。横向上可以跨界,纵向上可以发现产业链协同作用。
3.专业化经营,瘦身,把非核心的不擅长的分出去。主营业务突出。
4.强强联合。世纪并购案例-阿里巴巴收购高鑫零售,线上和线下结合。
杠杆收购-很小的资金通过加杠杆收购-一种特殊的兼并收购
1.科尔伯格发明,核心是卖掉所有权,保留经营权。案例中成立了kkr基金公司专门负责杠杆收购。
2.成功的杠杆收购需要满足的三个条件。
公司的现金流或利润要稳定,靠谱的公司管理层;杠杆率要适中。
《门口的野蛮人》-负面案例
赵薇被叫停原因:
恶意收购低抗
1 毒丸计划-适合美国授权资本制,中国的法定资本制不一样
股权摊薄反收购措施-让除了收购方以外的所有股东都能用超低价格买到新股
2 白衣骑士-搬救兵
3 金色降落伞-炒掉高管增加很大人力成本,保护控制权
4 皇冠明珠自残计划-卖掉核心资产降低吸引力-鱼死网破的招数
创业团队应该了解反兼并策略。
两个大趋势:双重股权协议;联合承销分散投行权利
纽交所:ab股存在,同股不同权-类似阿里的合伙人制度--创始人以较少的股份控制公司
b股为管理层所有,一股=10股。
垄断具有两面性
tips:
1.观察投资可能被杠杆收购的企业,资金可能带来溢价
2.恶意收购事件发生时,重大资产重组消息放出,目标企业值得投资,会产生溢价
网友评论