复盘-联美控股2020中报

一.主营业务

营收和净利润均保持增长势头，其中营收同比增长23.77%，净利润同比增长17.5%。其中子公司深阳新北净利润下滑，该公司为燃煤发电企业，该公司营收占比1/4，净利润占比1/6。

二.会计科目变化

应收账款大幅增加翻倍：主要为1-6月内应收款。

短期借款大幅增加：低利率贷款，其中3亿境外美元贷款。

货币资金：37亿元，其中2017年定制募集资金38亿还剩余32亿未用。这点上轮分析时遗漏了，侧面说公司募集项目进展缓慢，未达预期。

三.持股情况

社保基金一增一减，持股合计2.77%。户均持股下降，说明人气相对较弱。

四.资本市场

1.国任保险：投入9.24亿，较为失败，上轮没有引起高度重视，未来有可能形成大额计提损失。

国任保险财报数据

2.奇安信；投入1亿，目前市值约4亿。

3.子公司兆讯传媒分拆上市。

小结：

一切没有当初想象的那么美好，也没那么糟糕。当初选择时潜意识放大好的方面，对不利的方面没有进行深入思考，面对每次股票投资应客观公正，建议至少进行一段时间跟踪分析，估值合理性和安全边界控制视为第一出发点。

维持现有仓位不动，待分拆上市后再做下步去留判断。