我的后疫情以来的股票投资经历

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从今年3月底我开始学习股票投资，至今已经有7个月的时间。我在5月底的时候曾经写过一篇总结刚开始的2个月的投资经历，见该文：我的疫情以来的股票投资经历。而从写完那篇文章到现在又过去了5个月的时间，有必要再来总结一下自己的操作的经历。

收益

我统计了下我的大致收益率，如下：

• 从3月到11月初：80%

• 从3月底到5月底：约22%

• 5月底到11月初：48% （1.8 / 1.22）
  从收益率看，我相当满意，甚至有点担心。如果股票投资是一个系统，那么如果有一种力量能让我的资产大幅增长，这种力量同样也能让我大幅下降。尤其是当我不知道这种力量是什么的话，现在的获利就会导致后面的大幅回撤。

参与度

我统计了我的交易次数如下：

• 从3月底到5月底：41次
• 从5月底到11月初：大约45次
  也就是说，5月以后比5月之前，我的操作频繁度下降了约60%，而且这种操作频繁度还在不断下降中，现在基本上一周都只操作1-2次。对此我很满意，因为投资永远不是我的主业，我投资的目的是：跑赢通胀，并尽量被动投资。

操作过程

在5月底前，我基本上是持有澳洲股票。而之后，我最大的变化是把投资分散化了，具体如下：

• 中国大科技股（阿里巴巴、美团、B站、小米）：50%
• 美国科技股（特斯拉、苹果）：35%
• 澳洲股：15%
  而且做这些改变的原因是我学习了一些投资原则，我们时刻都要有对冲的意识。我在澳洲工作，我投资了澳洲房产，如果我的股票又全部投资澳洲市场，万一澳洲出现系统性风险，那我岂不是全部套牢？而在7月的时候，这样的事情果然发生了，由于二次疫情，澳洲股市发生了剧烈震荡，而这次震荡对我没有太多影响。

教训

从3月底到5月底，我的操作逻辑是抓因疫情的超跌股；而5月到现在，我的操作逻辑是抓后疫情时代的科技红利。我觉得从结果看，总体的策略都还行。但下面还是有很多问题：

• 权威的现代投资理论告诉我们资产配置决定资产收益的93%，也就是说标的胜于时机。而现在看我的投资标的，清一色的科技股，仅仅是有地域的分散性，这也导致了10月初的科技股暴跌，我的最大回撤超过20%，如果最大回撤再大一些，我想我一定会睡不着觉的。
• 主动投资的比例还是过高。虽然交易频繁度已经大幅下降，可是还是太高，我还想进一步降低交易频繁度，比如到1周1次。
• 其实在这整个过程中，我只抓到了特斯拉一个涨幅超过200%的个股，而对于在这个时期很多相同涨幅甚至更多的，我竟然就一个个眼睁睁地忽略了，这到底是怎么回事？比如：
  • Zoom：我天天用Zoom，我怎么不买Zoom，我5月看的时候它是150，现在是500。当初我嫌它已经涨了很多了，所以没有买，现在已经涨到500了。
  • Kogan：这是澳洲本地电商，相当于中国的京东，也是我经常购物的网站。这个股票我4月看到的时候是5元，我一路看到涨到8元，12元，14元，知道现在的22元。5元的时候，我没买是因为我觉得它的财务指标不好，8元以后不买是因为我嫌贵了。我现在觉得如果想抓那些明星股，绝对不能看财务指标，财务指标都是滞后的，如果看财务指标就只能买到涨幅平庸的股票。
  • 还有After Pay：这是澳洲的延迟支付网关，相当于中国的支付宝。这个股票我从8元开始看，一直到现在的100元，我中间居然就没有买。
  • 这个列表可以一直列下去，我不是说那些我不熟悉的行业，而是就发生在我周围的涨幅有几倍的公司。
    现在我们看很多风险投资公司，比如高瓴投资，他们坚持的价值投资长期主义，我们应该怎么去贯彻？现在看他们20年前投资腾讯，似乎是理所当然的，可是真的很难。比如就在半年前，我就错过了这么多本来可以给我带来更多收益的股票。《价值》这本书的一段话给我很多触动（近摘抄原意）： 一旦研究发现绝佳的商业模式，就应该自由发挥，全阶段地投资。而我看到了一个好的公司，就只会因为它已经涨了20%而不投了，真是大错特错。

未来怎么办？

• 重新资产配置，目的保证收益，降低最大回撤率。现在有很多资产配置模版，比如：
  • 永久组合：25%股票，25%国债，25%现金，25%黄金。年收益8%，最大回撤：12%。
  • 桥水基金的全天候组合：30%股票、55%债券、7.5%黄金、7.5%大宗商品。年收益9.5%，最大回撤：14%。
  • 等等
    但是，说实话，我觉得这些还是太复杂，收益率也偏低。如果我明明知道未来科技公司的看好的，为什么我要去买黄金？我想用塔勒布的资产配置方案：60%债券，40%高风险投资。我想可能可以更激进些，可以把60%去买ETF，剩下的做高风险的个股，或者数字货币等。不过我具体还没有想好，但下面是要开始考虑这些了。
• 贯彻一下长期价值投资的思想，能不能去找一些小盘成长股？
  总之，大致的思路是，要把大部分的钱放在低风险的被动投资标的中，再用小部分的钱去尝试高风险高收益的标的。我知道这很难，不过确实挺好玩的。