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2023-04-12

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作者: 笙箫红尘 | 来源:发表于2023-04-11 06:51 被阅读0次

作者:大唐炼金师

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股东问:

你曾说过,如果股市下跌,你就会很忙,这进一步加深了我对伯克希尔的现金流非常大的印象,但在过去12个月里,你的投资好像比以前都要少。

如果我说的情况存在,那么你是在等待有吸引力的股票吗?你愿意等多久?

巴菲特:

你是对的,我们已经好几个月都没有发现任何值得一说的股票了。

至于我们等待多久的问题,我们会一直等下去,我们不会为了买东西而买任何东西,只有当我们觉得能买到一些有吸引力的东西时,我们才会买。

顺便说一句,如果东西便宜5%或10%,那不会有什么实质性的改变。

我们不知道这个时期什么时候结束,正如我说过的,如果资产回报率保持不变,那么这些估值是完全合适的,但即便真得如此,当前估值也不诱人,投资它们仍然不会产生太多回报。

因此,及时资产回报率能保持在当前水平,我们也不会觉得自己错过了什么。

但这并不意味着短期内市场就会表现糟糕,市场无所不能,看看市场的历史,你就会看清楚所有正在发生的事情。

我们投资没有期限,如果钱越来越多,那也没办法,当我们看到一些有意义的事情时,我们也会非常迅速地做一些大规模行动,但我们不愿意对任何在不符合我们理念的事情采取行动。

你不会因为行动而得到回报,你只会因为正确而得到回报。

企业的未来,不会因为你坐立不安的决定必须要买点什么而变得更好,我们会持续等待,直到我们发现喜欢的东西。

我们喜欢能大幅度挥杆的时候,这就是我们的风格。

节选自1998年伯克希尔股东大会下午场第37个问答,大唐炼金师翻译于2023年4月9日。

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