昨天拜读了老白的文章，谈到了关于杠杆的问题。起初我对杠杆是非常反对的，现在他的观点让我重新对杠杆进行思考，有了一些新的认识，在这里分享给大家。
一、杠杆对每个人来说是不一样的
首先，概率是对不确定性的数学描述，但它最终会有一个确定的结果，但是其结果和结果之间有很大的差异。
有些事，概率很小，后果却很严重，此如飞机失事。就像徒手攀崖的Alex说的:对于普通人来说，徒手攀登酋长崖死亡的概率很高，但对于经过8年准备的他来说就像是一场经过精心准备的表演，每一个动作，一个转身都是经过千锤百炼的。所以对他来说是一件概率很低，只是后果却很严重的事。
起初对杠杆的理解是它是风险和收益的放大器，并伴随着较大的资金成本。加上圈币有如姓徐的拨网线的巨大风险，所以对杠杆应敬而远之。
拜读老白文章后发现，事情没那么简单。对于每个人来说杠杆的意义是不一样的，同一笔资金对不同投资者造成的影响也是不同的。
比如同样是20万的借款，对老白体量来说就算交易所跑路这种概率很小，后果很严重的事，也不会让他受到致命打击。再者，他拿到的资金成本不高只有5%年息，靠他的认知，这成本可忽略不计。
但对于有些投资者来说，他很有可能是靠刷信用卡或高利货凑到的这20万。银行就是这样，嫌贫爱富。他的认知很可能也不如老白，操作时急功近利，短线加杠杆。其结果就是大部分的人喊着梭哈，哭着把钱送给了市场。
二、关于杠杆的一些往事
2015年3月23日，A股市场中上证指数迎来了9连阳涨到了3687.73。当时的ZJH掌门人是肖钢，俗称“小钢炮”。我觉得他很像李云龙，是多年来唯一一个胆子大，又直率的掌门。
他大刀阔斧地改革，推行融资融券业务，之后的几个月，场内场外配资10倍20倍是很平常的事，我当时也趁机会开通了融资融券账户。
之后的二个月市场迎来了狂欢，大家都说10年的大牛市来了，4000点只是起点。
之后到了5月份，我发现账号里只能融资不能融券，问证券公司的人，他们说接到了上头的通知，不许融券。
当时我就发现不对头了，如果都只能融资，那么万一行情到头，开始跌时，所有的融资盘不都成了炸弹了吗？我的证券公司还比较保守，比较正规，只给我们2倍的杠杆，但是我到外面去问人家，场外配资10倍20倍很平常。这可不是炸弹啊，这是原子弹，所以到了6月份，我就慢慢清仓了。
躲过了暴跌，却死在了抄底的路上。
后来见到了我十几年炒股都没有见过的千股跌停的奇观，还不是一天，连着几天都是这样。救市的呼声空前高涨，国家队也的确入场了。后来，“小钢炮”一夜白头，又出昏招，学人家搞什么“融断”，后来结果大家都知道了，A股史上最大的人造股灾，政策推出的当天大家就被融断了！史上第一次开盘后大盘跌停没有成交。
开始时我认为这关于只许做多不许做空的政策是因为“小钢炮”不懂经济，乱搞一气，后来我了解了更多信息后才知道，当时很多资金包括很多券商都只想做融资业务，因为银行可以借到5%以下的低息资金，然后以10个点20个点借出去，客户爆仓了也和他们没有关系。但是你要他们去把钱换成股票借出去做融券业务，他们就不干了，股票跌了怎么办？
后来，融断的闹剧用了不到一周的时间，“小钢炮”就下课了。事后复盘，你会发现主要是二个错误导制的：
第一，错误地认为我们和西方成熟市场一样，我们的市场大部分是散户组成的，羊群效应更加明显，你说要推出“融断”不就是有要跌的心理暗示吗？对于刚经历过千股跌停的散户来说不就是逃命的信号吗？
第二，设计不合理，5%第一次停牌和7%第二次停牌融断间的空间太小，以至于一但大盘跌5%就必然跌7%，因为根本就是一瞬间的事，市场彻底失去了流动性。
所以一直到现在股市还经常会有一种声音，要去杠杆化，也对，非法配资本就不适合A股。
杠杆这东西，对每个投资者来说都是不同的。它使用得不好，甚至会让一个国家的金融秩序都陷入到风险中。
希望以上观点对您有所启发。
投资日记
2019/05/31
31 May 2019
A股
●市场情况：弱反弹。
●操作策略：等。
●今日操作：无
币市
●恐惧&贪婪指数：61(贪婪)
●市场情况：BTC日线结构有可能在今天形成，目前ZB中的年化利息大约25%。
●今日操作：无
注：本人日记，不是投资建议，按此操作后果自负。
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