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是短期炒作还是长期持有?

是短期炒作还是长期持有?

作者: 木子读吧 | 来源:发表于2023-02-19 06:41 被阅读0次

「今天是木子读吧陪你的第1088天」

预测未来难,预测短期1年之内的事更难,对投资来说,也是如此。如果拉长到10年以上的长周期,我们会发现市场总是会遵循一些一般性的规律,中间的短期波动在长期内都是无效的。

但如果仅看1年甚至更短的时间,扰动因素会变得很多,规律有时就不一定管用了。简单来说,好股票在长期内一定会涨,差股票在长期内一定会跌,但短期却不一定,任何股票,不管好坏,都有可能在1年的时间里经历剧烈的波动。

尽管很难预测短期的机会,但我们依然可以从历史中寻找一些规律。首先要明确一点,业绩好的股票肯定更容易上涨,即便在散户投机成分占比较多的A股也是如此。尤其是2016年中央提出抑制资产泡沫之后,整个市场的投资都越来越看重基本面,伴随着注册制全面实施,价值股越来越受到市场的青睐。

但短期来看,业绩好既不是股票上涨的充分条件,也不是必要条件。除了业绩之外,这些短期爆发的股票一般有这样三个特征:

①符合资产轮动周期。任何一类资产的表现都和经济周期密切相关,股票自然也不例外。在特定的经济周期内,股票市场会有明显的风格倾向。如果顺应了经济周期,股票就更容易获得上涨的机会。

上周,木子分享的文章【经济复苏时,如何选择好的资产?】中提到过经济复苏时主要关注金融股和周期股;经济过热时,主要关注消费股;滞胀时期优选需求弹性较小、受周期干预小的价值股;衰退时期后期适当配置金融股。大家可以根据自己的偏好,在大势下选择自己能力圈范围内合适的投资标的进行配置,这就是顺势而为。

②要有催化剂的驱动。一只股票就像一颗炸弹,基本面好相当于装好了炸药,但要真正爆炸还需要有人点燃导火索,很多好股票之所以短期涨不起来,就是缺少最后一把火。

刺激股票上涨的导火索一般会有两个因素:

一种是重大新闻事件。这里所说的重大新闻事件不是一个转瞬即逝的消息,而是具有重要历史影响的事件。比如2017年A股在6月成功通过MSCI,这就算是一个重大的历史事件。

一方面,这是A股走向国际化的重要一步,意味着A股在国际市场上更受认可,会有更多的指数基金将A股纳入配置范围,有利于未来吸引更多的增量资金。另一方面,经历了连续4年的评估,A股能够最终纳入MSCI非常不容易,说明是被市场认可的。最终,MSCI在2018年3月公布了最新纳入的成分股,共235只。但在落实出台之前,MSCI概念早已受到市场资金的广泛关注,2017年全年板块涨幅就接近30%。

另一种就是重大的政策出台。我们的大A是明显的政策市,国家的重大政策不仅会改变市场的预期,而且能够真实地影响企业业绩,自然对股价也会有重大的影响。政策有很多种,包括宏观政策、产业政策、区域政策、国际政策等等。

宏观政策方面,降准降息等货币宽松的动作最能刺激市场,也最直接,尤其是对金融股。产业政策方面,一些重大的国家战略是最好的催化剂,比如2017年7月国务院印发《新一代人工智能发展规划》,将人工智能技术上升至国家战略高度。

③估值相对较低,近期没有经过明显炒作,或者是新股。再好的股票也经不住连续的上涨,所以在寻找短期机会尤其是爆发式机会的时候,要把眼光更多地投向相对被低估的股票。对于老股票,我们可以通过几个指标去筛选:一是市盈率处于近几年低位的,一般可以选取3~5年的市场周期;二是近1~2年累计涨幅低于大盘的,然后再从中筛选符合资产轮动周期和事件驱动的股票。

总的来说,短期有爆发潜力的股票不一定业绩非常突出,但首先一定要符合资产轮动的周期,逆势是很难上涨的;其次要有催化剂,要么是重大事件,要么是重大政策;再次是要有相对合理的估值,前期如果涨得太多,再好的股票都需要调整。

木子再跟大家聊聊十年涨十倍的股票都具备哪些特性?仅代表“李财之道”投资能力圈,不做任何推荐之用。

如果用一句话来定义股票的特性,我想就是一开始的那句话,股票是长期收益最高的资产,没有之一。上面木子简单介绍了一下短期股票爆发的三个特性,但木子不鼓励大家去做短线投资。短期的择时其实是一件性价比很低的事情,当你频繁交易的时候,看上去可能会在短期内赚到钱,但长期来看,大部分都是瞎折腾。最好的投资方式还是去选择真正具有价值的好股票做长期投资。

十年十倍是很难的,即使当初你发现并拥有过,因为人性使然,你也不一定能拿到十年。但那些曾经发生过的十倍股还是有一些共性的,我们来一起梳理一下:

第一是有坚实的业绩基础,而不是依靠概念炒作。虽然短期来看,股价受偶然因素的干扰比较明显,业绩好既不是股票上涨的充分条件,也不是必要条件。但是长期来看,业绩和股价之间的相关性非常高,业绩基础好的股票才可能持续上涨。

第二是所在行业以新兴产业为主,传统行业的成长性明显不足。分析十倍股的行业分布可以发现,这些行业其实可以分成两类:一类是医药,代表的是服务业的投资机会。

中国经济目前正在从工业主导向服务业主导转型,人民对医疗的刚性需求非常迫切,而现阶段医药行业管制水平较高,供给不足,所以整个医药行业的基本面非常好。长期看,医药需求是刚需,比较抗周期,所以十倍股在医药生物板块还是比较多的。

另一类就是以TMT为代表的新兴产业。新兴产业是随时代而变化的,不同时代有不一样的行业风口,但它们一定有一些共同的特征:一是代表人民对美好生活的向往,二是代表未来科技的方向。

第三是发达地区的公司相比其他地区更多,说明经济环境很重要,落后地区的公司要成为十倍股会更难。逻辑很简单,发达地区的经济体系相对健全,不仅硬件的基础设施更扎实,软件的营商环境、投融资环境也远远优于落后地区。

第四是初始估值较低,便宜永远是硬道理。业绩和估值是影响股价的最核心指标。业绩是正向指标,越高越好,而估值相反,估值越低越有优势。从估值来看,那些十倍股的初始估值都不高。

第五是初始市值较小,体量小,耐力强。市值小的公司对资金的进出更为敏感,十年涨十倍的可能性更大。

虽然十年十倍股总体收益较高,但其走势并不是平稳上升的,很多股票在此期间经历了多次剧烈调整,只有宠辱不惊,买入后坚持长期持有,才能真正分享到股价上涨带来的收益。

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