今天学习内容，股东报酬率ROE
一、概念
在众多财报数据中，巴菲特最看重的为数不多的指标中就包括了ROE.
ROE是净资产收益率的英文简称，台湾称其为“股东报酬率”
我更喜欢后者：
因为我们买入一家公司的股票，就是他们的股东，我们投入的钱收益有多少，看ROE就知道了。
简单的理解一下：
2017年初，甲乙分别出资20W投资店铺，到去年年底
甲投资的店铺净利润1万，他去年的ROE就是1/20=5%
乙投资的店铺净利润5万，他去年的ROE就是5/20=25%
谁的店铺赚钱能力强，一目了然。
因此，ROE是衡量一家公司赚钱能力的重要指标，数值越高，说明投资带来的收益越高。
二、计算和公式
股东报酬率（ROE）=归属于母公司所有者的净利润／评价归属母公司的股东权益总额
以“贵州茅台”为例，计算其2017年的“股东报酬率（净资产收益率）ROE
分子：归属于母公司所有者的净利润，见利润表。
2017年为270.79亿元。
对应分子——“归属母公司所有者的净利润”
分母我们需要对应找到——“归属于母公司所有者权益”这一项
我们在“财报说”找数据
分母：
评价归属母公司股东权益总额=（期初总计+期末总计）／22016年、2017年的数据分别为729亿元、915亿元。
因此，2017年“贵州茅台”的ROE=33.0%
和财报说核对，结果一致。
三、判断标准
一家公司，ROE能达到10%就不错了，MJ老师给出的标准是：
1、ROE>20%,是非常棒的公司。
别存在幻想，10万几年后会变几千万，这不现实。股神巴菲特的年化收益率不过20%多一点，我们怎么超越他。
但也别小看年华报酬率20%，长期复利收益能高于20%，就是股神级别的投资，这是时间复利的力量。
2、ROE<7%,可能就是不值得投资的公司。主要是有以下两方面原因：
（1）资金成本（利息）一般为2%～7%，至少能保本吧。
（2）机会成本。如果我们的钱投了ROE偏低的公司，这笔钱就不能投ROE更高的公司，会错失机会。
看茅台的表现吧，ROE近几年，不仅保持在20%以上，2017年甚至逆天到了33%。
四、巴菲特非常重视的三个指标
巴菲特说：投资是理性的，如果你不能理解它，就不要做。
他并购公司的条件之一就是这个公司是他非常了解到公司，可以推断其未来五年的盈利能力和竞争地位，他非常重视的指标有以下三点；
（1）长期稳定的获利能力：获利能力只看一个指标是不够的，要三张财报结合起来看、五年一起看，真的假不了，假的真不了。
（2）自由现金流量：现金为王！这个不用多说了，没钱没气，马上断命。
（3）股东报酬率：>20%非常好，<7%不要投
优秀的企业往往有一个共性：拥有长期的，可持续的高ROE
总体而言，ROE是我们挑选行业或者公司时很重要的一个指标，长期持有股票最终的收益应该和ROE一致。
但ROE反映的只是过去的成绩，未来是否能继续保持，要结合公司的现金流情况、公司新闻动态，五年ROE趋势以及该行业前景等因素综合考虑。
五、行业对比
ROE指标也需要在行业中对比：
无论是恒瑞医药还是伊利股份，其ROE指标都是名列前茅的，更难得的是她们能持续保持高ROE，给有价值投资理念的股东们创造了令人羡慕的财富回报。
同时我们也摘取了A股龙头企业与同行2017年的ROE指标进行对比，数据差距还挺大的——扎心。
光一个指标，就可以避开很多坑
当你再听说那个内幕消息或者又看到哪里推荐股票时，记得用自己所学的知识去验证一下，不要再为一个盈利前景十分可疑的公司而心潮澎湃了。
六、延伸阅读
在公司的盈利能力指标中，还有一个指标经常被大家提到，就是ROA（总资产收益率）。
七、今日总结和思维导图
网友评论