【摘要】
点点客（430177）是一家专注于大中型企业移动应用的高新技术企业，随着微信小程序和广告业务的火爆，业绩有望大幅度提升。
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商业模式
点点客是一家专注于大中型企业移动应用的高新技术企业,公司成立于2008年，2012年12月挂牌新三板。
公司的移动电商工具产品体系是以免费产品引流，收费产品为主要合作模式，分别推出针对线上商品类电商“微小店、人人店、微网站、微商易”和适用于线下服务业的“熊猫优惠、到店、微伙伴”等产品。
公司以免费的、功能较为基础便捷的产品作为流量的入口，吸引大量商户试用、合作。对于需求较高的商户提供功能较为丰富的收费产品。
公司主要销售模式是“一线核心城市直营销售+二三线城市服务商销售”的销售模式。公司的服务商体系已经覆盖全国大部分二三线城市，核心服务商日臻崛起，营收过千万、百万的服务商日渐显现。
公司的“银河军团”直营销售团队是目前saas服务领域具有领先规模优势的销售团队，主要覆盖上海、杭州、深圳、南京、苏州等核心城市。
公司的主要收入来源是企业客户在使用软件过程中公司向其收取的服务费，定制服务费、广告服务费以及短信服务费和流量服务费用。
业绩分析
2017年6月实现营业收入239,023,853.04元，比上年同期增加113,632,058.28元，同比增长90.62%；营业成本196,499,313.46元，比上年同期增加153,568,003.57元，同比增长357.71%，本期毛利率17.79%，同比下降了47.97个百分点。本期营业成本大幅上升，移动企业服务成本同比增加了149,375,254.83元，移动广告成本同比增加了6,102,590.95元。
从财务报表来看，虽然2016年营业收入较高，但是净利润呈现负值，主要是因为公司大量组建地推团队，用烧钱的方式来换取增长。
战略和业务发展
（1）直营销售团队成熟，核心服务商成长
Saas行业公司的发展，公司的直营销售团队在急速扩张的过程中积累了大量优质的核心销售人员，公司的销售管理成本逐渐下降，客单价逐步提高。
（2）产品线丰富，小程序和广告业务有望助力新的业绩增长点
随着微信小程序的推出和火爆，其超轻的推广模式和巨大的流量入口迅速吸引了市场的关注，公司增加了小程序产品线和“裂变”广告平台产品线。
（3）移动电商整体市场继续高速增长，人人电商平台GMV同比提升96.61%
社交电商消费习惯的普及以及口碑传播和大数据精准匹配的优势，促进了消费者在社交电商消费情景下的购买行为。
（4）移动商学院组建，定义社交电商人才
通过建立人人电商学院，对外输出移动社交电商运营知识。为行业培养更多实战型移动社交电商运营人员；通过人人电商学院的输出，培养和定义社交电商人才，为准备往移动社交电商方向转型的企业梳理转型策略和提供转型方法论。
（5）移动企业服务大幅增长
公司的移动企业服务实现了大幅增长，较去年同期实现763%的增长；随着对业务流程的优化和对客户议价能力的提升，未来该业务将持续实现快速增长，且毛利率将不断提高。
安全边际
点点客（430177）早盘飘红，最高涨至1.07元/股，最大涨幅5.94%。就目前股价来看，点点客安全边际较高。
风险提示
服务客户行业周期波动风险
公司主要从事移动电商saas服务及平台和移动社交广告业务，公司所服务客户群体涵盖众多行业领域。由于中小企业受宏观经济和所处行业周期性变动的影响较大，一旦宏观经济下滑，客户因经营业绩下滑可能加强成本控制，减少移动电商工具产品服务采购，进而对公司业务构成影响。
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【声明】以上内容均来自公开资料，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。
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