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伊利的股权激励，康美药业的财务造假，长生生物的疫苗造假，甚至是之前的三聚氰胺时间影响的奶制品行业，受塑化剂影响的白酒行业等等一系列的问题，看起来都是暴雷的个股，或者是某个行业。
但是我们定投的指数基金，有一篮子股票，那么这些问题对我们有影响吗？影响有多大呢？
指数基金规则
首先我们还得回顾下指数基金的选择条件。
指数基金是以特定指数为标的，并以该指数的成分股为投资对象，通过购买指数的全部或者部分成分股构建投资对象，以追踪标的指数表现的基金产品。（来自百度百科）
换成人话就是，指数选取的股票对应的是跟踪的指数基金选择的，比如沪深300、上证50等。和基金经理几乎没关系。而每个指数都有相应的编织方案和样本股调整周期，有些半年有些一年。如果没触发“临时调整”的红线，即便是突然出现个股暴雷，也不能剔除个股。
康美药业案例
前段时间康美药业出现财务造假，引发了行业基金的医药指数受影响的程度也各不相同，如下图是今年4月底ST康美在指数中的占比最大的十支基金：
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包括上证医药5.35%、沪深300医药3.56%、消费80占据1.55%等等。很明显上证医药的指数受影响程度最大，消费80受影响程度较小。
再看下截止昨天也就是2019年8月15日，ST行业在指数中的占比：
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就剩下上证综指占比0.05%。很明显，通过康美药业财务造假之后，指数基金的的仓位很多都清空或者调仓了，而没触发到上证综指占比很小，影响不大。
以上证医药为例：
指数样本股每半年调整一次。特殊情况下将上证行业指数系列样本进行临时调整。当样本股暂停上市或退市时，将其从指数样本中剔除。样本股公司发生收购、合并、分拆、停牌等情形的处理，参照计算与维护细则处理。
所以康美药业触发到了上证医药“红线”，所以将其剔除。当然其他指数也都采取了各种不同的方式。
所以每个指数基金的规则不一样，所以发生持仓的个股黑天鹅事件发生后的处理方式也不同。
总之：如果定投的指数基金持仓暴雷股票的比例很小，基金收益受影响程度就会很小；反之，则很大。
总结
当指数成分股权重不调整，跟踪该指数的被动型基金也不会调整。所以当某一支股票暴雷甚至是停盘，那么相关指数也会被动的躺着不动。
所以指数基金在面对黑天鹅事件时，主动型防御风险的灵动度还是不够的。
当然了，指数基金还是有自动优化的功能的。因为指数基金几乎都是每半年调整一次样本股，踢次选优，循环往复，即使个股黑天鹅事件造成了影响，也会慢慢修复的。这也就是指数基金为什么全收益比较高的原因。
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