3/9 下午 第二节
招股书导读
一、招股书的概要
1、格式准则:准则第28号——创业板招股说明书;准则第1号——招股说明书
2、重要信息披露:特殊行业如军工类可以豁免或者脱密修改;特定行业如金融行业需要披露一些特定信息
3、文字方面:言简意赅,有理有据(所有内容都是真实、有效,有来源的),去广告化
4、披露时间节点:
4.1、审核阶段
招股书预披露(第一次披露)——IPO初次申报给证监会,证监会受理后5个工作日内进行招股书披露(招股说明书(申报稿))
招股书的更新(第二次披露)——答完证监会相关反馈问题回复,更改完招股说明书准备上会时会进行(招股说明书(申报稿更新))
4.2、拟发行阶段
拿到批文,发布公告,发布招股意向书文件(此时及之前都没有发行价格,后面的招股说明书有发行价格,为唯一区别)
4.3、发行阶段
完整的招股说明书,有发行价格
5、阅读内容相关
一共17节,创业板与主板章节有所不同
招股书400-800页,总体包括:说明及概述、发行人当前情况介绍、发行人未来展望;业务板块在招股书阅读中比较重要
项目组分为现场负责人、法律、业务、财务,根据自己的业务范围划定写作范围
财务信息要和非财务信息匹配:比如业务板块写生产一亿吨,按单价一元,收入应该一亿元,但是财务板块只有9800万,就出现问题
财务信息内部也要相互勾稽:经营活动现金流流入的异变,可以关注应收账款的变化或者应收票据,或者是应收票据做了贴现或者背书
二、招股书内容详解(按板块,不是章节)
1、发行人基本情况
1.1、基本概要
1.2、历史沿革(改制重组,历次股权变化,出资验资情况)
从有限责任公司设立开始写 ;
历次股权变化都要写,重点需要关注和解释:变动原因; 转让的价格,增资价格;转让对象和被转让对象关系,比如上市前股权突击转让,会不会有利益输送。还有出资的问题,符合相应阶段法律要求。
1.3、股权情况(股东,股本以及子公司情况)
股权情况展现了公司是内生还是外延的发展。往上可以看到有没有知名投资机构,所代表的潜力如何,往下可以看出公司组织架构。
1.4、内部职工股情况,员工,及社保情况
集体企业改制时可能会有内部职工股
1.5、主要股东承诺,以及履行情况
2、业务板块
2.1、主营业务、主要产品
公司主要做什么的,主要业务是否一直进行
2.2、行业基本情况
行业情况(法律法规、行业概况、影响因素、行业特性、上下游)
2.3、公司本身业务情况
主要产品或服务的用途;
工艺或服务的流程图;经营模式(采购、生产、销售,注意财务和非财务信息匹配);
产销情况(产能、产量、销量、收入、单价、前五大客户,是否和同行业相符);
采购情况(原材料、能源、供应情况、前五大供应商);
董监高、核心技术人员、关联关系、安全生产与污染
2.4、业务发展目标(比较套话)
2.5、募集资金用途(通常产能扩大、新产品研发)
注意可行性、合理性、募集资金的效益要披露。实务上,因为监管环境发行量和发行价都被控制。
3、公司治理(描述性的,比较简单)
3.1、同业竞争和关联交易
公允、合规,是否尽量减少关联交易,关注其是否有利益输送
3.2、董监高及核心技术人员
4、财务板块
4.1、财务会计信息
三年一期资产负债现金流等等
4.2、管理层分析讨论(关注重点)
分表分科目比较分析,结构、质量
资产负债表中比如:应收款的余额情况、坏账计提、账龄分析、前五大和变动情况
利润表中比如:营收构成构成及变动、影响利润的因素、利润表项目分析、敏感性分析(原材料价格变动)、毛利率变动(是核心)、非经常性损益
现金流量表
股利分配:有没有特别的分红回报
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