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一级7期-第三组·第2次笔记-钮锴

一级7期-第三组·第2次笔记-钮锴

作者: NK111 | 来源:发表于2019-03-11 16:31 被阅读0次

    3/9 下午 第二节

    招股书导读

    一、招股书的概要

    1、格式准则:准则第28号——创业板招股说明书;准则第1号——招股说明书

    2、重要信息披露:特殊行业如军工类可以豁免或者脱密修改;特定行业如金融行业需要披露一些特定信息

    3、文字方面:言简意赅,有理有据(所有内容都是真实、有效,有来源的),去广告化

    4、披露时间节点:

        4.1、审核阶段

        招股书预披露(第一次披露)——IPO初次申报给证监会,证监会受理后5个工作日内进行招股书披露(招股说明书(申报稿))

        招股书的更新(第二次披露)——答完证监会相关反馈问题回复,更改完招股说明书准备上会时会进行(招股说明书(申报稿更新))

        4.2、拟发行阶段

        拿到批文,发布公告,发布招股意向书文件(此时及之前都没有发行价格,后面的招股说明书有发行价格,为唯一区别)

        4.3、发行阶段

        完整的招股说明书,有发行价格

    5、阅读内容相关

        一共17节,创业板与主板章节有所不同

        招股书400-800页,总体包括:说明及概述、发行人当前情况介绍、发行人未来展望;业务板块在招股书阅读中比较重要

        项目组分为现场负责人、法律、业务、财务,根据自己的业务范围划定写作范围

        财务信息要和非财务信息匹配:比如业务板块写生产一亿吨,按单价一元,收入应该一亿元,但是财务板块只有9800万,就出现问题

        财务信息内部也要相互勾稽:经营活动现金流流入的异变,可以关注应收账款的变化或者应收票据,或者是应收票据做了贴现或者背书

    二、招股书内容详解(按板块,不是章节

    1、发行人基本情况

        1.1、基本概要 

        1.2、历史沿革(改制重组,历次股权变化,出资验资情况)

            从有限责任公司设立开始写 ;

            历次股权变化都要写,重点需要关注和解释:变动原因; 转让的价格,增资价格;转让对象和被转让对象关系,比如上市前股权突击转让,会不会有利益输送。还有出资的问题,符合相应阶段法律要求。

        1.3、股权情况(股东,股本以及子公司情况)

            股权情况展现了公司是内生还是外延的发展。往上可以看到有没有知名投资机构,所代表的潜力如何,往下可以看出公司组织架构。

        1.4、内部职工股情况,员工,及社保情况

            集体企业改制时可能会有内部职工股

        1.5、主要股东承诺,以及履行情况

    2、业务板块

        2.1、主营业务、主要产品

            公司主要做什么的,主要业务是否一直进行

        2.2、行业基本情况

            行业情况(法律法规、行业概况、影响因素、行业特性、上下游)

        2.3、公司本身业务情况

            主要产品或服务的用途;

            工艺或服务的流程图;经营模式(采购、生产、销售,注意财务和非财务信息匹配);

            产销情况(产能、产量、销量、收入、单价、前五大客户,是否和同行业相符);

            采购情况(原材料、能源、供应情况、前五大供应商);    

            董监高、核心技术人员、关联关系、安全生产与污染

        2.4、业务发展目标(比较套话)

        2.5、募集资金用途(通常产能扩大、新产品研发)

            注意可行性、合理性、募集资金的效益要披露。实务上,因为监管环境发行量和发行价都被控制。

    3、公司治理(描述性的,比较简单)

        3.1、同业竞争和关联交易

            公允、合规,是否尽量减少关联交易,关注其是否有利益输送

        3.2、董监高及核心技术人员

    4、财务板块

        4.1、财务会计信息

            三年一期资产负债现金流等等

        4.2、管理层分析讨论(关注重点)

            分表分科目比较分析,结构、质量

            资产负债表中比如:应收款的余额情况、坏账计提、账龄分析、前五大和变动情况

            利润表中比如:营收构成构成及变动、影响利润的因素、利润表项目分析、敏感性分析(原材料价格变动)、毛利率变动(是核心)、非经常性损益

            现金流量表

            股利分配:有没有特别的分红回报

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