根据受益凭证是否可赎回，投资基金可以分为封闭式基金与开放式基金两种。
封闭式基金指基金份额总额在基金合同期限内固定不变，基金份额持有人不得申请赎回的基金。
开放式基金指基金发行总额不固定，基金单位总数随时增减，投资者可以按基金的报价在基金管理人确定的营业场所申购或者赎回基金单位的一种基金。
这里有两种特殊的基金——交易型开放式指数基金与上市开放式基金：
交易型开放式指数基金（ETF）：同时具备封闭式基金与开放式基金的运作特点，投资者既可以在交易所二级市场买卖，又可以申购赎回（只不过它的申购是一篮子股票换取ETF份额，赎回时也是换回一篮子股票而不是现金）。
上市开放式基金（LOF）:是一种既可以在场外市场进行基金份额申购赎回，又可以在交易所（场内市场）进行基金份额交易和基金份额申购或赎回的开放式基金。
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