对于主力资金来说:对锁不仅有控制价格的作用,更有控制风险的考量。以便不管期货价格向何方运动(或涨或跌)均不会使持仓盈亏再增减。这对于资金量巨大、盈亏金额高的主力是资金管理的一种重要工具。特别是具有控盘地位的大户,则有堪称"法宝"之功。 主力利用锁仓操作来进行控盘,谋取更大利益的几种情况:
一、 利用锁仓来挤兑散户 如果主力大户在某合约上控制了一定数额的多空头寸,即已经锁仓,那么,主力大户在对冲头寸的过程中就会引起价格的上下波动,特别是对冲操作有意识地集中在较短的时间内时,会使这种波动更加剧烈。当在较短的时间内大量对冲空单时,就会导致价格的急剧上升;反之,在较短的时间之内对冲多单就会导致价格急剧下跌。这就是我们曾经看到过的绿豆、咖啡、天胶、胶板和红豆为什么在一天之内会出现从跌停板到涨停板,从涨停板到跌停板的大幅反复震荡的重要原因。在这种情况下,不管作多还是作空的散户都会不堪困扰而统统受到主力的挤兑。
二、 利用锁仓来掩护出货 由于期货合约有交割期而使得其炒作受到时间的强烈制约,在期货合约即将到期之际,持仓水平必须降低到一定的范围之内,否则,大量的实盘交割无论对于承接实盘的多头还是出让实盘的空头来说,都是一件非常困难的事,因此,多空双方都希望按照有利于自己的的方式使持仓减下来,但事实上往往只有实力较大的一方才能实现自己的意志。比如说,作多的人希望在高位出货,但大量的多头头寸对冲出局容易引起价格的回落,这是一个矛盾。那么如何解决这个矛盾呢?如果作多的主力是资金实力相对较强的一方,就可以在有足够炒作时间的远期合约上通过对锁的方式将价格节节推高,在这种看多气氛条件下,没有时间退路的空头就会受到"价升量增"的暗示而自动止损,于是多头头寸正好吞食空头的止损盘而顺利出局。这种对锁头寸本身虽不增加什么利润,但可以有效地实现盈利头寸的出货,巩固既得利润。这里说明了掩护多头出货的情况,掩护空头出货的方法亦相同。
三、 利用锁仓了控制行情的发展 当某主力已经取得一定数量的多头头寸(或空头头寸)之后,如果再继续以增加单边头寸推盘,容易造成头寸过大难于出局的被动后果,严重者甚至会深陷泥淖而不能自拔;但如果主力用对敲的方式突破关键价位,就会造成技术上一边倒的看法,从而引发大量的跟风盘,"众人拾柴火焰高",使价格向一个方向发展,这时主力的原有头寸大获其利,同时又能安然出局。这种"诱导"散户跟风的做法,真正可以达到"太极高手"那种借力生力的效果。等到别人明白过来时,主力的单向头寸已经离场,只剩下任何价位均可对冲的对锁单,从而远离了风险。
四、 利用锁仓为行情反转作准备 期货行情的发展要受到现货价格的制约,不可能无限制地向一方发展,这就使得控盘的一方在享受较大利润的同时,也面临着较大的市场风险。于是,在拉抬或打压某合约的同时,在其他合约上建立反向头寸,来达到保险的目的,这就是通常所说的跨期套利。这也可以看成是锁仓的变通,即同月锁变成了跨月锁,这不仅避免了同月锁仓的盈利局限,而且还利于取得反向筹码,为翻仓作准备。比如,2000年七、八月份,大连大豆控盘主力在不断打压价格的同时,于S101、S105等合约上建多仓,持仓迅速增大,待到八月底多头吸筹完毕,多头主力大举反攻,以致出现了后来期价大幅扬升的迅猛多头行情。
由于期货市场中,大户具有控制盘面的能力,所以掌握大户的操盘手法及其战略战术是正确把握市况、正确预测市场的重要一环。一般意义上的大户通常是大的金融机构、基金、大经纪公司、贸易集团、大财团及少数坐拥重金的个人投资者。市场中大户最大的优势是资金实力雄厚,市场信息及政策动向准确,操盘手和技术分析能力及心态甚优,手段凶狠,但是大户持仓筹码大,开仓入市、平仓出场的难度也大,因此需要较长时间来完成整个过程。
一、 入市前的准备工作 大户入市前一般都有周密的策划: 1、市场调研 主要是基本面情况,包括:所选期货商品现货市场的产销状况,交易所库存仓单数量,场内资金情况,散户思维方式,操作手法,常用技术分析工具及用法,场内已有资金来源及潜力,交易所的有关规则及特点等。
2、关系协调 大户间的关系协调(联系坐庄),大户与交易所间的关系协调(取得交易所的默许),大户与对手大户间的微妙关系的协调(离间策反),大户与新闻媒体间的关系协调(各阶段有利消息的发布)。
3、制定战略计划。
(1)充分的资金准备: 根据入市期货品种目前市场的资金容量(限仓规模),仓单量及接仓单所需资金量,外围资金状况预估操作所需资金,并留有一半以上的后备资金,以防市场不测之需。
(2)交易计划: 入市价位一般选择超跌或过涨的市场区间易于建仓做一波较大的行情,出市目标(利润目标)的预期一般不低于建仓成本的20%的回报率,预计50~60%的获利空间是比较安全的市场机会。
(3)战略战术: 由于市场的变幻莫测,大户操盘手法一般是随机应变的。坐庄前充分估计可能遇到的险恶局面(如基本面的突然恶化,资金不足、联系大户反水等),并制订相应的对策以免措手不及。
(4)入市时机: 一般选择在建立基本仓位之后,能及时得到市场基本面的配合,顺应市场大趋势操作(逆市操作面临的市场风险极大,如99年空头主力不顾绿豆减产的事实一味放空,导致全军覆没)。
二、 建仓 大户在制定好战略计划之后开始建立头寸,一般称之为建立基本仓,此阶段消息面可能处于真空状态,也可能是重大利多、利空消息不断,散户仍处于惯性思维过程之中,单价格的升跌幅度有限,市场价格在一定区间内窄幅振荡,大户趁机反消息面操作建立自己的基本筹码。 一般建仓阶段需要几周,单人气较足交易量大的品种建仓可能只需一至两天即可,所以建仓时间屋具体的界限。不过前期涨跌幅度过大,套牢盘较多的品种庄家在反向建仓时所需时间一般较长。 由于大户建仓过程中手法隐匿,充满技术陷阱,所以此阶段的价量分析(尤以持仓量增建)极为重要。
三、 洗盘 就是将在大户建仓阶段就跟进的头寸在大幅推进前从市场中抛掉,称为洗盘,其目的时避免跟风盘日后获利回吐,给大户推进过程中添加障碍。 洗盘一方面可以洗掉跟风盘或垫高跟风盘的成本,降低其利润空间;第二方面庄家可以在价位上下振荡的过程中低吸高抛赚取短线差价;第三方面洗盘是大户在向目标价位推进的初期阶段运用的手法,推进过程中洗盘除抛弃新的跟风盘外,还可以将浮动盈利转化为实际盈利,扩充可用资金额,壮大资金势力。 大户最常用的洗盘手法:利用对锁盘、对敲盘上下振荡尤其是快速大幅振荡,势头凶险,使一般散户看不清方向而胆怯离场,或迫使传统技术派高买低卖不断反复止损离场。 在洗盘过程中,大户可以通过试盘掌握市场内浮码大小、跟风盘意愿强弱作为调整操盘手法及目标价位的依据。如果价位小幅下滑即引发大量抛盘,说明市场人心向谈易于做空,如果欲做多尚需要再洗盘;如小幅上扬即招来大量买盘,说明追多意愿强,基本仓建好后,可以声东击西,洗盘后再做多或再资金充分的情况下做空。 洗盘在图表上可能表现为调整形态或做突破技术形态,成交量较小,持仓量忽上忽下,但基本保持稳定,基本面仍处于真空状态,或有较弱作用的反向消息。一旦价格趋于稳定,成交量缩小到一定程度,市场内观望气氛特别浓的时候,试大户洗盘结束进入下一段的先兆。
四、 推进 当大户庄家已经建好基本仓充分洗盘、试盘后,肯定了自己的控盘能力,且后备资金已经十分充裕的情况下开始将价位向预期的目标价位推进,并将对手大户或散户“拉爆仓”。 推进过程中,大户所做的主要工作并非只是用自己的向目标位推进价格,更重要的是护盘,吸引中小散户跟进,以更高的成本交易维护市场趋势,实现既定目标价位,同时利用各种传统技术图形陷阱及新闻媒体诱使散户逆市操作。
五、 平仓 平仓使大户坐庄的最后阶段,常常伴随着重大的利好或利空的消息出台,勇猛的散户行为令市场趋势顺应原趋势走向尽头,而大户乘机离场,此事只要密切关注成交量、持仓量与价格走动关系,可以及早发现大户平仓征兆。大户平仓之后,市场将趋于一段时间寂静,直到新资金入市反手操作。
六、 庄家控盘主要手法
1、技术陷阱 传统技术分析派进行买卖的依据往往是各种图形结合、技术指标、特别是教科书上的金规玉律,经典技术特征,往往是庄家建立技术陷阱的依据。他们往往利用少量对敲单在关键性价格区间制造支撑与阻挡进行诱多(或诱空),一旦达到目的后迅速反向操作,将散户套杀。 多头陷阱:指期价经历一个整理形态之后向上突破形成传统技术图形上的多头突破走势,之后价格不升反跌回整理区域,随后继续快速向下发展,形成跌势。 空头陷阱的识别与多头陷阱相反。 技术形态的识别主要依据成交量、持仓量与价格走势的验证关系及长期趋势与近期走势是否相吻合,一般头肩型,趋势线的传统分析方法势最常见的技术陷阱的构建工具。
2、瞒天过海 庄家在建仓完成后,以少量对敲单先向相反方向推进或以平仓单的形式向反向推进,一方面洗掉跟风盘,一方面建立更有利的仓位,然后突然翻转,向既定方向挺进。(在反向操作时极少用开仓单,因此总持仓量变化不大)
3、锁仓 主力为防止操作过程中出现意想不到的风险(如基本面突然恶化,联手大户??)导致大幅亏损,在建仓洗盘过程中常采用双向开仓的手法,在散户或对手追多时,在相对高价区卖平多单建立空单;在散户或对手追多时在低位买平仓单建立多单,盘面特征是:持仓增大较快或增减手数大,价格跳跃性成交散户追涨杀跌。
4、滚动推进法 庄家在推进价格常用的手法是滚动推进法,即在推进价格的同时,一边平出原有盈利头寸,一边建立远方向新仓,从盘面上看,价格向某一方向发展,成交量放大,持仓量忽增忽减,但基本维持在一定水平,以多头市场为例,主力在相对低价区挂多单买入,然后在相对高价区挂空单平仓,以诱使对手或散户高价位买入,低价位卖出,而主力却趁机在高价位平多单,然后低价位再接回多单,操作时常以大手笔的挂单买入制造看多气氛。
5、对敲推进法 这是庄家建立好基本仓后所采用的一种凶猛的推进方法,以空头市场为例:空头主力建立好仓位以后,先在目前数量的买单(A价位)以下某一更低的B价位预挂一定数量的买单,再以B价位卖空相同数量的卖单,一举将A-B价位之间其他人的买单扫光,再将B价位未成交的买单撤掉,现在成交价显示为B价,然后再在低于B价的C位挂一定数量的买单,以C价卖空,将B与C价间的买单吃掉,剩余未成交的C价买单撤掉,价格掉至C价,直到对手追空斩仓为止,这样同价对敲的手法虽然损失了部分手续费,但其推进到目标位后基本仓却赚取了巨大利润。
6、逼仓 是指庄家利用资金优势看准交割月迫近的时机,拉高或打压行情迫使资金单薄的散户或对手在无可选择的情况下斩仓认赔,分为多逼空和空逼多两种
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