小磊陈读105【巴菲特致股东的信1983/15】

【原文内容·节选】

我们有一个目标是希望伯克希尔的股价能与其本身拥有的内含价值成正相关(请注意是合理的正相关而非完全一致，因为如果一般绩优公司的股价远低于其真正价值的话，伯克希 尔也很难免除在外)，而一个公司要维持合理的股价跟其背后的股东有很大关系，若公司的 股东与潜在的买家主要都是基于非理性或情绪性的投资该公司股票，则公司股票便会不时出 现很离谱的价格，躁郁的人格会导致躁郁的价格，这种性格虽然有助于我们买卖其它公司的 股票，但我们尽量避免这种情况跟伯克希尔沾上边，这样将会对身为股东的你我有利。

【小磊陈读·心得】

1、内在价值和估值不一致才是常态，因为人的非理性和情绪性会让人们对事物价值的判断出现偏差。

2、不仅是股票的价值，人的价值也是一样，所以自己被低估的时候要认真审查自己的内在价值。