负债占资产比率复习

在资产负债表中通常左边是资产类的科目，右边上部是负债类的科目，下部分是跟股东权益相关的内容。资产负债表左边的总数与右边的总数一定会相等，所以是一张左右平衡的报表，转换成公式就是：资产=负债+股东权益。财务结构就是表中右半边负债与股东权益占比的分界线。

这条分界线就像一根财务杠杆一样，它的位置的高低，体现了公司负债占资产比率的大小。上方“负债”一般是指借银行的钱，资金成本比较低，因为跟银行借钱的资金成本约为2%，但一家公司的股东投入资金后会希望获得更高的报酬率，比如10%左右，所以下方“股东权益”的资金成本反而比较贵。

如果一家公司经营的很好，每年获利很稳定，又是一门好生意（毛利率较高），当公司需要大量资金扩大经营的时候，所有的股东都乐于增加投入，甚至出资会越来越多，财务结构（那根棒子）自然会向上移，说明所有股东都看好这家公司，觉得加大投入会增加回报率。反之，当这家公司财务结构一直往下移，代表负债的资金来源占比越来越大，股东越不想投资，就可能说明公司的经营状况已经堪忧了。

如果真的出现了财务杠杆下移的情况就得同步看毛利率和营业利益率等指标，看看还是不是一门好生意（毛利率有没有恶化）；是否还具备赚钱的真本事。将这三个指标一起看就能得出较综合的分析数据，由此关联验证这是不是一家值得投资的公司。而且要看“现金占总资产比率”来判断公司是否有足够的现金储备以应对金融风险。

下面实际分析下“生物股份”的负债结构

“棒子”的位置相当高，代表股东们都积极参加公司的增资。同步看毛利率和营业利润率的数据会发现真是一门好生意，这家公司有很强的赚钱真本事，而且手上的现金非常充足。真的算是状况挺不错的公司。