巴菲特在1992 年致股东的信中曾说：“把价值型与成长型这两种投资策略区分开完全是无稽之谈。这两种投资策略的关键之处是相互一致的，成长性总是价值评估的一部分，它构成了一种变量，其重要程度在可以忽略不计到巨大无比之间，其对价值影响既可以是负面的，也可以是正面的。”
由此可见，成长型投资和价值型投资，如同一个硬币的两面，是同一整体，过于拘泥在任何指标或是概念中，犹如画地为牢，固步自封，只会限制自己的眼界和思维，所以成功的投资者往往取其长处，融会贯通。
成长型企业是指在较长的时期内（如3年以上），具有持续挖掘未利用资源能力，不同程度地呈现整体扩张态势，未来发展预期良好的企业。
全市场的二级研究员数量要比全市场上市公司的数量还要多，平均下来可能一个公司至少有一个多的研究员在研究。二级市场有着严格的信息披露制度，有季报、年报、销售月报以及公司提前披露的预测。在提供这么多信息的情况下，数多分析师追踪的情况下，二级市场成长性的预测仍然很难做准确。而在很多信息是不透明、不公开、没有消息来源的一级市场中，成长性的错误预测更是常见。
对于股权投资而言，本身是一个技术，但也同样是一门艺术。对于这门“艺术”来说，我们尚且做不到二级市场研究员对其透彻的研究，那我们又该从那些方面对成长型企业进行尽职调查呢？国内某知名PE机构消费&电商投资部总经理余铮认为，可以先从销售收入的增长与销售利润的增长作为切入点，来观察该企业的成长性。比如销售收入是怎么来的？增长又是如何而来的？为此，他提供了四个方面的考虑：
1.是不是卖出了更多的产品和服务？
2.是不是把产品和服务卖到了新的市场？
3.是不是在没有增加销售量的情况下，提高了价格？
4.是不是通过并购的方式取得了增长？
那么：这四个方面要如何正确考虑呢？该如何观察成长型企业的增长驱动力呢?怎样的中小企业才具有大的发展潜力呢？
来听听余铮的一一讲解吧！
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