投资 | 清晰思考，才能认识投资的真谛

文｜Sinopec淡然

投资 | 清晰思考，才能认识投资的真谛

清晰的思考将使我们洞悉现实的危机与思维的黑洞，从而避免陷入危险的投资境地。

在投资领域，清晰有逻辑的思考非常重要，清晰思考就是理性思考，逻辑性代表你大脑思维的创新。

投资领域错综复杂，没有任何一成不变的，所谓的稳定也只是相对，唯有清晰思考才能认识投资的真谛。

对冲基金管理人马克·塞勒尔所言：如果你无法清晰地写作，我认为你也不能清楚地思考；如果不能清楚地思考，你就会陷入麻烦。

清晰的思维模式建立在清晰的概念定义上，只有每个概念的定义是清晰的，思维才有可能是清晰的。

一、投资的简单与复杂

投资 | 清晰思考，才能认识投资的真谛

投资绝非易事，从来都不简单，任何觉得它简单的人可能都错了。

投资貌似简单，但通常却并没有简单的答案。简单的答案通常都不存在，因为简单的问题几乎不存在，也就没有必要去投资。

在投资的过程中，由于资金流向、资源输出等等都会影响投资既得利益，所以，要用一颗平淡的心去思考相对复杂的投资。

比如说，做为投资者往往喜欢“口耳相传”简单的东西，并且使用与大众相同的股市赚钱法，虽然这种方法偶尔也会赚到钱，但往往由于过于简单而无法持续，更何况是每一次的“口耳相传”的东西未必是那么真的？

即使是真的，但相对于时间来说，出是有时效性的，上一秒别人还在赚钱，下一秒到你这里未必就可能是赚钱的！

退一步来说，假使有人总是问别人自己买进的股票能否赚钱，这样的问题也是难以回答的，你或许会赚钱，或许不会赚钱。能否赚钱的答案其实是非常复杂的，而复杂的问题通常都难以回答。有人说，买股票只要能够赚钱就行，或者说赚钱是硬道理。

赚钱的方法有许多，有的人使用杠杆赚了20%，有的人没有使用杠杆也赚了20%；有的人买进热得不能再热的热门股赚了20%，有的人买进冷得不能再冷的冷门股也赚了20%。

收益与风险总是如影随形，但是以较高的风险获得高收益与以较低的风险获得高收益很显然不是一回事。如果你是投资的人，你愿意选取哪一种的赚钱方式？因此，“能够赚钱就行”这种说法显然就太过简单了。

投资者往往就是如此，倾向于选择简单的方式，重视简单化的说法，但却轻视复杂而精细的答案。能够简单的可以尽量简单，但如果过于简单则容易出错，因为过于简单可能就容易造成虚假。

斯宾诺莎在《伦理学》中得到的结论：“一切完美的事物，不仅罕见而且难以得到”。

这句话不但适用于哲学，同样适用于投资领域，因为，做为普通的投资者，大部分都不愿意花钱去学习投资的知识，却愿意花许多钱去买教训。

马克·吐温曾说过这样的话，真正造成伤害的，不是他不知道的事，而是他已知的事都是不真实的。

很多投资者认为自己可以聪明地驾驭很多事情，至少，他们表现出来的是这样。他们认为世界不停地变化，人们必须与时俱进，以跟上最新的发现。

问题在于，没有人会擅长每一件事，因此你要坚守自己的能力圈，并要不断地更新和学习新事物，学会适时灵活变通。

二、投资的集中与分散。

本杰明.格雷厄姆说：个人投资者应该自始至终做一名投资者而非投机者，这意味着，每一笔交易都能够被证明是合理的，买入的价格是基于非个人、客观的推理。

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关于分散投资与集中投资的争论由来已久。很多人认为，分散投资可以使获利最大化，而将风险分散，使损失最小化。

如果你也这么认为，也许不一定是对的，这也涉及一个将复杂的问题过分简化了。

实际上，大部分人并没有任何投资经验与知识，所接触的投资知识，要么道听途说，要么是从客户经理嘴里所了解到的理财毛皮知识，不知道所投资的背后资金是如何运作的？

好，明白了实质性问题，你就不能简单全盘接受，也说是说分散投资可能适合你，但是不适合我，也不适合他。

比尔·盖茨集中投资一家公司即拥有微软的时候，他赚了数十亿美元；之后，他分散投资，结果赔了钱。

1992年，乔治·索罗斯对英镑下了100亿美元的巨额赌注，结果赚了钱；之后，当他转而避险与分散投资时，反而输了钱。

所以，在正确的时间做出正确的事情，赚钱的方式也不在于你是不是分散投资或者集中投资，而分散或集中投资与你的获利并无直接的关联。

在投资过程中，我们所要注意的是，自己如何做者合理的，而不是集中或者分散。因为投资之所以能获得成功的原因其实很复杂。

假如分散投资都是管用的话，那么投资将变得非常简单，凡是分散投资的人都将会获利。或者说，假如集中投资都是管用的话，那么投资也将变得非常简单，凡是集中投资的人都会获利，而且不到几个月就能拥有全世界的财富，而实际的情形却并不这样的。

因此，分散投资或集中投资问题，都有可能导致我们脱离现实而犯错，因为它隐藏了投资的真谛并阻碍我们做出正确的行动。

三、投资的获利点与止损点。

投资其实是个好东西，提高资本流速，降低融资成本，给实体经济以支持，但过度的金融行为让资金在金融体系空转，并层层扒皮，那就是灾难了。

妨碍投资成功的很多障碍与人们的情绪有关系，大多数人在股价上升时变得自信、兴奋、贪婪，他们不是变现获利，而是去追逐赢家，买入更多；在股价下跌时，他们变得郁闷、恐惧，他们不是买入，而是打折抛售，争相逃命。

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更糟糕的是，他们有种可怕的倾向，就是以别人的行为去判断自己的行为是否正确，羡慕别人的成功会使他们冒额外的风险，因为别人就是这么做的。

这种羡慕之心会产生羊群效应，有些混迹于投资队伍中的人甚至对于投资根本一窍不通。

投资大师彼得.林奇曾说：假如你在绝望时抛售股票，你一定卖得很低。

投资人结合自身的投资目标、风险承受度等因素，设定获利点和止损点，同时控制自己情绪来面对各种起落，加强个人“戒急用忍”能力，这样才能顺利达成投资目标。

基金投资虽然不应像股票一样短线进出，但适度转换或调整投资组合也是必要的，因为有些风险基金是无法避免的，如市场周期性风险，即使是明星基金也必须承担随着市场景气与产业周期起伏的风险。

设定获利点可以提醒您投资目标已经达到，避免陷入人性贪婪的弱点，最终反而错失赎回时机，使获利缩水。设定止损点则可以锁定您的投资风险，以避免可能产生的更大损失。

投资的本质说穿了就是：为有钱人理财，为缺钱人融资。

投资以增值为目标、以杠杆为手段、以信用为基石、以风险为边界，这四点相互作用，形成一个大的动作系统。

投资是为实体服务的，可以天马行空，但不能虚无缥缈。

本杰明·格雷厄姆说：如果总是做显而易见或大家都在做的事，你就赚不到钱。

对于理性投资，精神态度比技巧更重要。

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四、我们做为普通投资者，需要认识到三件事：

第一，时间是有价值的。

今年的100元比明年的100元更值钱，所以今年你借100给别人，明年别人会还你多于100元，比如105元，多出的5元就是利息，包含了时间的价值。

第二，风险也包含着价值。

做投资这件事是有风险的，既然承担了可以认可的风险就理应得到回报，所以风险也是有价值的。你今年借100元给别人，明年别人可能还不上，因此你要承担风险，所以你得到额外的利息（5元）就是理所应该，利息（5元）也包含了风险的价值。

第三，科学地衡量风险价值和时间价值。

许多人经常说，买进股票只要不亏损就好。他们无法忍受亏损，这是因为这是正常的人性，都喜欢大涨而不喜欢亏损。根据行为金融学的研究，在可以计算的大多数情况下，人们对所损失的东西的价值估计高出得到相同价值的两倍。这就是“亏损厌恶”效应。

也就是说，人们对财富的减少(损失)比对财富的增加(收益)更为敏感，而且损失的痛苦要远远大于获得的快乐。

比如，上述所说的100元，假如说过了一年，没有得到5元，而是亏了5元，那么你感觉的痛苦远远地大于，你所获利的5元钱的心情。

只有我们科学、正确地对待亏损，才有可能正确对待盈利。

如同大师彼得.林奇所说：投资是一门艺术，而不是一门科学。

—End—

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