我们投资中商业模式的选择是否重要呢，高领资本的张磊曾经发表过他对行业的看法。
第一，看行业的商业模式。
买股票看行业，就像买房子看小区一样，你可以装修你的房子，但是没有办法改变小区的环境，是不是学区房、小区中庭大不大等，这些因素你是无法改变的。
公司也一样，即便有很优秀的管理层，但如果在一个很烂的行业，不管你怎么敬业、挣扎，业绩都不会太好。而有一些行业，你会发现赚钱实在太容易了，很典型的就是白酒行业。2013年、2014年“三公经费”严管，大多数公司股价下调但还是很好赚钱。
因此，从行业的维度看，首先是看行业的商业模式，也就是这个行业挣钱是否容易。
第二，看行业的竞争格局。
我们经常说格局决定结局，很典型的两家公司就是美的、格力。空调并不算很出众的行业，但是2005年价格战之后至今，形成了格力和美的市场占有率具有很大优势的格局。行业格局优化后，即使整体增速下滑，格力和美的的业绩增长也很快，股价也都涨了几十倍。
第三，看行业的空间。
中国过去15年走了美国100年走的路，可以在三年时间内用掉美国一个世纪用的水泥量。在这种情况下，中国必定有一些行业的成长空间是有限的，甚至有可能已经是夕阳行业。
在行业选择上我们要避开这些夕阳行业，同时也要避开刚开始就“百百舸争流”的行业。
一些新兴行业刚刚发展的时候，大家都认为这个行业好，有100家天使投资人往上扑，50家VC往里冲，公司之间打价格战，这样的行业你不知道谁是赢家。我们要的是成长期和稳定期，有些消费品在成长期，这种阶段下特别好做投资。当然，产品的生命周期也要看。
第四，看行业的门槛。
中国是竞争非常激烈的国家，资本回报率稍微高一点儿的行业、净润率稍微高一点儿的行业，就会有100个人“山寨”1000个人抄袭。所以门槛很重要，要么资源独占，要么有牌照限制，要么有技术优势，要么有品牌优势。从白酒行业来看，2012年、2013年有非常多的地产公司尝试开发自己的白酒品牌，但到2015年、2016年都死掉了，这个行业是有门槛的，别人进不来。
行业集中度持续提升容易出牛股
除了这些不好的商业模式，有哪些商业模式又容易出牛股呢？
行业集中度持续提高，这样的行业有门槛，有先发优势，后浪没法把前浪拍死在沙滩上，这样的行业最容易出大牛股。
相反，如果行业越来越分散，说明行业门槛不高，不断的有竞争者进入，众多的竞争者就会把这门生意的收益变的很平庸。
比如房地产，大部分人对房地产的看法可能已经是夕阳产业，实际上呢这个行业的集中度在迅速提升，从最初的几千家最终可能只有龙头的一二十家可以存活。
将来房地产整体市场规模可能不如现在，但集中度的提升已经足以为龙头带来很大的收益，这几年虽然房地版块产整体表现不好，但受益于行业集中度提升，一些龙头地产商表现却非常出色。
另外白酒也算集中度缓慢提升的行业，随着收入水平的上升，消费选择会逐渐向中高端集中。
所以我们投资呢，要远离现金流不好、产品同质化、行业天花板低、需要长期大量投入技术变化快和新兴概念行业，要选择集中度高，企业做的事别人做不了，现在做的事可以重复做，不需要一直应对行业变化的企业。
投资不宜，珍爱财产，远离事故高发地段。
网友评论