今天学习“比气长”第一个因素A1（即100/100/10）的第二个100，也就是现金流量允当比率＞100％。
1、这个指标＞100％，说明近5年来公司自己赚的钱，足够用来进一步扩大规模或者添置新设备，而不需要向银行借钱或者用股东的钱。
比如A店近5年赚了500万，B店近5年只赚了50万，那么A店就能轻松购买100万的设备以扩大规模，而B店就会很吃力。A店的现金流量允当比率为500w/100w＝500％，非常好，而B店为50w/100w＝20％，不怎么样。
2、财报上的计算公式为：
现金流量允当比率＝最近5年度营业活动现金流量/最近5年度的（资本支出+存货增加额+现金股利）
*分子：在“现金流量表”中，找到“经营活动产生的现金流量净额”一项，把这五年赚的钱求总和：
以云南白药为例，
2016年度（2012～2016）：Excel自动求和结果为78.88亿
2015年度（2011～2015）
2014年度（2010～2014）往下类推……
*分母是成长支出，分三块：
（1）资本支出＝a－b
其中a代表，5年内“构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”。在“现金流量表”中找到这一栏，并求取5年的总和。
b代表，5年内“处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额”。在“现金流量”中找到这一栏，并求取5年总和。
然后两者相减，就是分母的第一项：资本支出。
例如云南白药的a项，Excel对近5年求和结果为：6.50亿，b项自动求和结果为0.19亿，两者相减得：6.31亿。
（2）存货增加额＝期末存货－期初存货
即：当年存货－5年前存货
在“资产负债表”中找到“存货”。
例如云南白药2016年存货指标为：69.18亿，5年前（2012年）存货指标为：43.60亿，两者相减得：25.58亿。
（3）现金股利
即“现金流量表”里的“分配股利、利润或偿付利息支付的现金”这一栏，计算近5年总和。
例如云南白药这一栏，Excel自动求和近5年的结果是：20.75亿。
最后，把以上分子分母代入公式，得到云南白药2016年度的“现金流量允当比率”为：
78.88/（6.31+25.58+20.75）＝149.85％
与财报说的数据一致！
云南白药财报说数据
最后在提交数据的链接上，2012至2015年度的数据，我没再计算，而是直接用的财报说的数据。
3、同行对比
东阿阿胶财报说数据
天士力财报说数据
中新药业财报说数据
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