过年的时候，常听人祝福“年年有余”。那么有了余钱又该怎么处理呢?
我听到最多的做法，是存银行。先预留一部分钱应急，剩下的倘若一年不用，就存一年定期，两年不用就存两年定期。毕竟定存的时间越久，利率越高。
这种做法看似不错，其实并非最好的选择。让我们从存活期和存定期两方面来分析。
1 存活期，其实在亏钱
要理解为什么活期存款其实在亏钱，首先要理解通货膨胀/通胀的概念。
人有两个一生之敌：税收和通胀。这两个我们想避都避不开，想逃也逃不掉。
随着通货膨胀，市面上的钱会越来越多，物价会不断上涨，导致人的购买力会不断下降。本来1块钱的鸡蛋，可能通胀不久后就涨到2块钱了。我就经常能在饭桌上，听奶奶和爸妈拍着手抱怨现在的菜是卖得越来越贵，而当年是多么的便宜。
换言之，随着通胀的发生，维持日常生活的开销会越来越大、手中的钱也在不断贬值，变得越来越不值钱了。
那你可能会问，为什么市面上的钱会越来越多呢？多出来的钱，当然是政府发行的。有可能为了弥补财政赤字、为了刺激经济增长、为了平衡汇率等等原因，政府就过量发行货币，导致通胀。
00年到16年，我国通胀率2.7%，世界平均3.8%。如果我们把钱存活期，看似在银行很安全，还能有点微末的利息小赚，但其实是在以2.7%的速度不断贬值。更别提把发的工资藏床底、藏枕头下了。
也就是说，只要我们能至少以2.7%左右的速度增至财富，让余钱不断生钱，就能平衡掉通胀带来的损失了。这就好比红皇后对爱丽丝说：在我们这里，即使想要停留在原地，你都得拼命奔跑。说的就是这个道理。
那么把钱放哪里，才能更赚到这个利率呢？我们还是按照原来的思路，把钱分为两类：应急用的和剩下的。
2 应急用的钱，可以放货币基金
人总需要有应急备用的钱。虽然天灾人祸，单拿出来看都是小概率事件，但时间一长就总会发生的。有可以随时取出钱来应急，到时候就不至于手忙脚乱。
应急钱最好的投资标的是货币基金，这毋庸置疑。因为货币基金，既有像存定期的利率，又能随时拿出，像存活期一样的方便。
为什么会有这么好的事呢？因为银行的利率是被央行规定死的。但银行也会缺钱啊（比如很多人都突然跑来取钱），这时候就得向别的银行借钱。这借的钱一不用缴纳存款准备金、二不受利率的管制，因此利率要比定死的存款利率高得多。
货币基金就是投放于这个银行间的货币市场。这个市场普通人无法进入投资，因此我们只能假借基金公司的手，通过买货币基金投资。
银行间借钱的特点就是资金量大、时间短。比如隔夜、三天、七天等，因此流动性也很高。比如一般的货币基金都可以今天(T)申请赎回，第二天(T+1)就能到账。有的甚至能分分钟到账。
比如余额宝，就是一款货币基金，其利率会随着银行间市场的利率波动。13年钱荒的时候，利率一度达到了6.7%。目前利率大约在4.3%左右。历史上货币基金只在1929年大萧条的时候亏损过，一般不会亏损。
那么购买货币基金有什么小窍门呢？香帅在其金融学课堂中，总结了以下几点：
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挑选散户比例大于60%的货基 一般机构资金量大，对市场的利率波动非常敏感，申购、赎回会很频繁。因此会对货基的安全性、流动性造成很大影响。 可以在买之前看一下持有人结构，当散户占货基的比例大于60%的时候，可以说是比较安全了。
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基金规模适中，100亿-400亿之间 银行的存款协议，利率是由基金公司和银行一起商定的，基金规模太小，就没什么话语权；倘若基金规模太大，比如像余额宝那样，市面上也很难有那么多好的价格，因此很难有好的收益。
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手续费低、历史业绩好 [图片上传失败...(image-d086f1-1522915060649)]
此外，周五不买入、周四不赎回。因为周末是不工作的，没有利息；在月末、季末、年中、年底，市场资金比较紧，这时候申购基金的话，收益率比较高。
小结一下，应急用的钱，与其存活期亏钱，不如存货基，不亏还能有点小赚。
3 长期闲置的钱，应该投往何处？
所有的余钱，刨开存在货基的应急，剩下的钱应该投资什么标的，利率才能越过2.7%的及格线呢？我研究下来，比较认同两个方向：股票和房地产。
买房可是大买卖，所以让我们先从股票说起。我比较认同马尔基尔在《漫步华尔街》中的观点：定投指数基金，并长期持有。
这其中有三个概念：指数基金、定投、长期持有，我们来一个个解释。
3.1 什么是指数基金
购买指数基金，就是购买“一篮子的股票”。这里也有三个概念：股票、基金、指数。这个展开了说可以复杂到写书，我简单些说。
比如公司想扩张但资金不够，于是就把公司一部分所有权卖给投资人，以后业绩涨了，就拿一部分利润分给投资人，这就是分红。那么怎么证明你投过钱呢？就每人发一些股票。
也就是说，股票，是你拥有该公司一部分所有权的证明。公司业绩好，股价上涨了，你卖了股票就能赚钱。或者你不卖，公司会定期拿出利润的一部分出来发股息，你还是能赚钱。
股民们通常更关心股价，因为股价的起起伏伏牵动着他们的心，倘若股价高台跳水，有的股民也忍不住要跟着跳下去。
但你可能是个萌新啊，不知道该买哪只股票，生怕买错了也跟着跳了；或者考虑到股票太贵了，股价是几块的还好，如果像茅台一股要几百，最少买一手一百股都要上万，一下子可能没那么多钱。那可怎么办呢？
可能不仅你钱不够，很多人都钱不够，于是大家凑一起，一人出一些钱放入资金池，拿整个资金池去买股票。可能其中有的人比较会挑股票，挑好了一些股票然后按比例买下。这就相当于是基金了，挑股票买卖的人就是基金经理了。
也就是说，买基金，就相当于你用很少的钱，就把基金内的股票都买了个遍。
当然这些股票有涨有跌，基金经理就会根据这些股票的涨跌，以及它们占基金的比例，算出这支基金总体是涨是跌。如果一支股票买的很多/占比很大，又涨的很好，那么基金业绩自然不错；如果一支股票只买了一两手，不管怎么疯涨可能都不怎么会影响基金业绩。
和股票类似，基金总体业绩涨了，你就能卖掉赚钱。或者等这些股票分红，你可以按照出钱的比例分到股息。
其实这个算基金总体业绩的方法，和指数的算法相似。可以把整个市场想象成一个超超大的基金，那怎么看整个市场是涨是跌呢？于是就有人发明了指数。只不过指数不看股票所占比例，而是要看其市值。小公司股价疯涨，可能都不如市值大的大公司涨一点点，对市场的影响大。
所以你现在就理解了，指数基金，就是专门购买“构成指数的股票的基金”。
比如沪深300，就是把上海和深圳证券市场上市值最大的300支股票，按构成该指数的比例统统买进来；比如中证500，就是由全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成。
因此，买了沪深300指数基金，就会跟着沪深300指数同涨同跌。你就能始终获得这个指数的收益率。
3.2 为什么是指数基金
你可能会感到奇怪，仅仅是指数收益率的话，最多只能获得市场的平均回报。而在股票市场上稍稍打听一下，各种“买了就涨停”/“十年十倍”的传奇故事不绝于耳，为什么我们不去争取一下获得这些超额的利润呢？
3.2.1 投资忌贪
首先要说一个心态问题，不要贪。你不可能挣到世上所有的钱。属于你的钱当然要挣，但有些钱毕竟不属于你，就不要强求。
买了股票，可能会涨，也可能会跌呀。高回报，一定是冒了高风险的。但这并不意味着你冒了会跌高风险，就一定有高回报涨回来。很容易赔了夫人又折兵。
要知道，光靠买东西消费，是无法把一个家族的财富迅速败光的，能做到的只有失败的投资。如集装箱的发明者麦克莱恩，他改变了世界，获得了巨大成功后，也成为了美国首富之一。但仅仅因为一次失败的石油投资，导致迅速破产，并欠下了十几亿美元的债。
投资需谨慎，并非只是一句空话。一旦发生，就能毁掉一个人一辈子、甚至两代人的积累。
3.2.2 专业
那么你可能会问，那些懂得炒股的大神们，又是怎么避开高风险的呢？这就是我要说的第二点：专业。
除开运气的成分外，他们都对行业、对公司非常了解。研究公司基本面、像追连续剧一样追着看年报季报财报，甚至要登门拜访上市公司、实地考察。换言之，他们都花了很多时间精力来研究股票及其背后的公司，已经非常专业了。
投资股市，对他们而言已经不仅仅是余钱的去处，而是他们的主业。
普通人未必能有那么专业。不理解行业大势、不理解公司业绩，一听小道消息马上美滋滋地买入，赚了点钱赶紧落袋为安、赔了钱就捏在手里总等着涨回来平仓，自然只能是被割韭菜的料了。能赚到是运气，会亏钱才是日常。这就是股市其七亏二平一赚的来历，专业化程度高的人，毕竟是少数。
那如果你觉得自己很聪明，想要通过研究股票，与其他聪明人在股市中博弈呢？
3.2.3 研究股市值得吗
先说结论：我认为，对于不以投资为主业的人来说，花时间研究股市来追求超额利润，不太值得。
1. 市场平均回报，已然不错
获得市场的平均收益，其实已经能超过八成散户、三分之二的基金。没有错，市场上的主动型基金，即那些专业的基金经理操盘买卖的基金，大部分收益都不如市场平均。
一辈子都沉浸在股市的Livermore，从5美元起家，巅峰时坐拥一亿美金，晚年在回忆录中也得出了结论：一个人无法长久地击败市场。
因此普通人又何必多费这心呢？平均收益就已经很不错了。
2. 仅仅靠投资，无法财务自由
想要追求超额利润，可能是因为你听说过“复利”的魔法。比如说，拿着一笔钱，假设每年可获得10%的收益，那么利滚利七年后，就能达到本金翻倍的效果。
这听起来恨激动人心吧？毕竟金钱永不眠，通过利滚利、钱生钱，就能从被压榨的劳动人民，翻身成为剥削金钱的资本家。
但仔细想一下，复利要能实现，存在三个变量：本金、收益率、时间。
首先部分投资收益主要源自于本金，而非利滚利。七年翻倍没毛病，若不用复利，只用本金产生单利呢？七年总共的收益是10%乘以7，70%和100%，其实差别不大。那么试问，这大量的初始本金从何而来呢？
其次，长期、稳定的收益率，现实中很难实现。因为根本不存在能长期指数增长的东西。更贴近现实的模型，是S型曲线。指数增长，只占了其中在扩张的一部分。
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当然你可能会说，只要挑选不同的投资标的，让其中每一个标的都在扩张的增长期，那么总收益率就能稳定指数增长了呀。
这话确实没错，那么如何挑选出正在扩张的投资标的呢？如何保证其会持续扩张呢？如何选股依然回到了“专业化”的问题。你得投入巨额的时间精力，来获得1%的超额回报。你得知道，与你同台竞争的，不仅是其他散户，还有机构的专业玩家，你能通过学习比他们更专业吗？投资可能只是你的副业，而却是他们赖以谋生的主业。
当然，林奇也指出，机构投资者要花大量时间解释为什么买/卖这支股票。而且要为资金负责，暂时亏损的股票，即使知道会涨，也不得不卖掉，来粉饰业绩。而个人投资者就没有这种压力，发现了好的标的，无论如何亏损，都可以随意加注。
但我还是觉得，把研究公司的时间/精力投入到个人主业的研究，收益会更大。
最后是所需的时间。复利是指数增长，只要时间足够长，越往后财富就越会井喷式上涨。
举个例子：池塘里水草疯涨，40天长满的话，长到池塘一半要用多久？答案是39天。也就是说，一半的水草都是最后一天长的。复利增长也是如此，大多数的财富增长，都是来自指数增长的后期。
这就有个悖论了，年轻的时候，想消费也消费得动，需要钱却没钱；年老的时候，消费不动了，却坐拥很多钱而无处花。
而且时间是个不可控的因素。复利中收益率一点轻微的扰动，都会对最后的财富积累有影响。
以上啰里啰唆一大堆，总结一下，就是希望你能理性看待“复利”，不要过分迷信复利的魔力，以为买了股票就躺下等暴富，不存在的。
除非是真的喜欢投资，不然最好还是把余钱的获利当成是意外收获，精力应该放在主业上。
好像扯得非常远了，我们来说第二点：定投。为什么是每隔一段固定的时间投入资金呢？ 倘若在每一段波动的低谷买进，每一段波动的高峰卖出，岂不是能赚更多吗？
3.3 择时很难做到
想要吃进每一段小波动的收益，需要有“择时”的能力，即需要能预测到股票未来的走势，即将要上涨或即将要下跌，进而买入或卖出。
为了做到这一点，就产生了做短线的“趋势投资者”，或称投机者。他们对公司不感兴趣，把自己关在屋子里研究股票的“蜡烛图”，研究BOLI线、MACD，看有没有死叉金叉。倘若一众指标都看好，那就果断买入。
其结果自然有赚有赔，倘若赚了，趋势投资者会说这是分析图表的功劳，进而更加坚信了趋势投资法；倘若赔了，他们会懊恼于自己没有分析清楚。
不觉得这里面有悖论吗？为什么算命的都很准？因为算准了才是算命的，算不准都是骗子。一样的道理。
马尔基尔在《漫步华尔街》中，用计算机模拟了趋势投资者的各种技法。结果表明，不管他们比对了多少指标，预测的结果和抛硬币瞎猜没有多大区别。换言之，“择时”是不可能的。
因此，按照固定的时间来投入金钱，是一个更好的选择。长期持有的话，当年买入的一点点成本差异，就会在整体投资中被稀释，变得无关紧要了。
你可能会好奇，既然趋势法赚钱全靠运气，为什么市场上趋势投资者依然大行其道呢？
首先，券商很喜欢这种人。因为只要有交易，他们就能收取佣金。而趋势投资者，往往喜欢频繁交易。他们今天买入、明天卖出，甚至上午买入、下午就卖出，换手率极高。无论他们赚赔与否，券商收到的佣金可都是实打实的。
其次，人们不喜欢不确定的事情。趋势法明确告诉你，各项指标都显示良好的时候，就会涨。这就让人心里感到很舒服，因为很确定。倘若亏了呢？那自然怪罪不到方法的身上，一定是自己没学好。
最后，人们总希望通过自己的努力，能在收益率上有回报。研究趋势法的各项指标、各个曲线，能让人有为之努力的感觉。而简单的“买入-持有”策略，往往让人感觉在放养，会因此怀疑其可靠性。
总结一下，想要吃进每一段收益，往往需要频繁买卖，而每次买卖都需要缴纳佣金，导致收益率可能和简单持有差别不大。更何况“择时”买卖是不可能的，收益率只能更差。因此，简单的定投是一种更好的策略。
你可能想问，买入成本不计，是基于长期持有的前提，这就需要大趋势一直向好，那么股票一定会涨吗？一定能跑赢通胀吗？
3.4 从长远来看，股票一定会涨
股票是一种，短期的风险很高，而长期风险很低的投资标的。只要经济还在发展，长远看，股票一定会上涨。要理解这个原因，我们就要更深入理解什么是股票。
做短线的趋势投资者会认为，股票就是不断跳动的数字；做长线的价值投资者会认为，股票是代表了公司。维持股价上涨的原因，是背后公司的不断盈利。
那么把视野放得更远呢？股票上涨，在背后支撑的，是国运。只要中国不打仗，有适合企业生长的土壤，企业就能不断挣钱盈利，股票就会不断上涨。
那么中国经济，未来还会持续增长吗？我比较认同吴军在《硅谷来信》中的分析：
中国目前经济增长6%-7%，对比世界主要工业化国家，如美国，只有1%-3%，已经很不错了；再对比历史上亚洲其他发达国家，如日本、韩国等，经济增速放缓后，也以4%-6%维持了20年，实现了软着陆。
因此，不出意外的话，中国经济也能实现软着陆。20年后，中国就能成为全球最大的经济体。换而言之，我们这一代人，都是中了巴菲特所说的“卵子彩票”。
那么股票能否跑赢通胀呢？其实股票天然有抗通胀的特性。因为股票买的是公司的一部分所有权，随着通货膨胀、物价上涨，自然会带动公司的资产价格随之上涨。
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上图是我在《漫步华尔街》中拍的图表。意思是说，美股平均收益率差不多在13%左右，持有的时间越长，收益的波动性越小。持有15年就只有正收益了。中国股市不够健全，因此波动性更大，收益率也会更高。
Jesse Livermore曾在《股票作手回忆录》中写道：“赚大钱不能靠股价的短期波动，而是要靠大波动。不能光看个别的起伏，而要判断个股的大趋势和大盘的行情走势。”“总是“坚持不动”让我赚大钱。能看对波动并坚持不动的人才真厉害。”
尤其是购买指数基金的话，除非中国整个金融市场消失，不然无论其中公司生死存亡，指数永远都会在那里。
总而言之，从长远来看，股票总是能涨、且能抗通胀的。不如当15年定投买，扔进去就任其涨跌，需要用钱取就行了。
3.5 买指数基金的小技巧
你现在已经明白了马尔基尔的建议：定投指数基金，并长期持有。那么指数基金该如何买呢？
研究指数基金的大佬有很多，比如雪球上的“银行螺丝钉”和“ETF拯救世界”。螺丝钉最近还出了《指数基金投资指南》来系统梳理如何定投指数基金。
小白的话，可以关注他的公众号，他每天会公布研究的指数基金，有没有低估/高估。只要绿色的低估买入；黄色的正常估值持有；红色的高估卖出。这操作就很简单了。
此外，公众号磕基也提到过一些定投技巧，比如先根据历史判断指数基金的基准值，指数低于基准值越多，就投入越多的钱；高于基准值越多，就拿出越多的钱。这样走完牛熊周期，能获利更大。
定投指数基金就到这里了，接下来聊聊第二点：房地产投资。我对此研究并不多，只能分享一下我的理解。
3.6 房地产
似乎人人都绝望于高房价：买不起。但徐远用数据分析了当下的房地产市场，得出以下结论：
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对标纽约，北京房价相当于东京90年房价泡沫的1/16，因此不能说有泡沫。只不过我们身处于此，眼瞅着房价上涨，更加感同身受。
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我国房价的快速上涨，符合全球的一般规律：经济增长带动房价上涨。而且上涨的速度、幅度都和其他国家差不多。
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我国房价还有很大的上涨潜力。无论从收入水平、消费水平、房价水平、城市化率等等，都是如此。
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政府是在调控房价增速，而非房价的水平。即使在政府高压强控之下，房价依然坚挺，可以说有非常良好的基本面支撑。
换言之，对比日本、韩国，中国房产还有很大的上涨空间。只不过已经过了买哪都能赚的阶段，有了优劣，需要判断。
更何况，房子可以再造，但地段附近的资源，永远是稀缺的，这就保证了一些位置下房产的投资价值。
投资房产，是一个家庭非常重大的事项，一般都会亲自登门、反复查看，而不像股票债券之类，动动手指即可购买。冷静分析、反复考量下，获益的机会更大。
那么如何挑选城市买房呢？要知道，房子，如同城市的股票；而租金，就如同股息。房子的上涨是依附于城市的上涨的。
徐远给出了八大要素，就相当于是房子的基本面数据了：
l 城市规模。GDP/人口总量 大城市比小城市好，因为网络效应，人口总会向大城市聚集，就能带动房价。
l 人口流入
l 人均收入
l 土地供应
l 儿童数量的增速 家有小孩要上学，房子就会变成刚需
l 上市公司数量 说明了城市的经济活力好
l 财政收入 财政状况好，才不会卖地，来压低房价
l 服务业占比 服务业更能对抗经济下行。
查询后，各城市排名如下：
Ø 人口：上海、北京、广州、深圳
Ø GDP：上海、北京、深圳、广州
Ø 人口流入：深圳、北京、广州、上海
Ø 人均收入：北京、上海、深圳、广州
Ø 儿童数量：深圳、厦门、北京
Ø IPO：广东、浙江、江苏、上海
Ø 财政：上海、北京、深圳
Ø 服务业：北京、上海、深圳
总结：深圳7票、北京7票、上海7票。
留言中看到有许多人，因为身处三四线城市而焦头烂额。不得不说我出生于上海，起跑线已经优于许多人之上了。而这完全与我个人能力无关，仅仅是运气使然，是中了“卵子彩票”。
有多少我习以为常的事情，是他人梦寐以求的啊。“要知道世上许多人，并没有你生来这般，优渥条件。”深以为然。
那么具体应该如何买房呢？
这个我实在没有发言权。曾经买过分答上面的“房产精进指南”，里面似乎有一整套体系，从体术用的角度来解释如何买房。大到房屋位置、小到装修施工，处处都有学问，简直是另一门学科。我还是需要抽出时间来不断学习才行。
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