《彼得林奇的成功投资》笔记

《彼得林奇的成功投资》笔记

第一条投资准则：千万不要听信任何专业投资者的投资建议！

进入股市前的自我测试：

1. 我有一套房子吗

2. 我未来需要用钱吗

3. 我具备股票投资成功所必需的个人素质吗

耐心、自立、常识、对于痛苦的忍耐力、心胸开阔、超然、坚持不懈、谦逊、灵活、愿意独立研究、能够主动承认错误以及能够在市场普遍性恐慌之中不受影响保持冷静的能力

6大公司分类：

缓慢增长型、稳定增长型、快速增长型、周期型、隐蔽资产型以及困境反转型

13条选股准则：

1. 公司经营的必定是很简单的业务，这种很简单的业务应该有一个听起来枯燥乏味的名字，名字起得越枯燥乏味，公司就越完美

2. 经营的业务也枯燥乏味

3. 公司业务令人厌恶

4. 公司从母公司分拆出来

5. 机构投资者持股很少甚至根本没有持股的股票，分析师不追踪

6. 公司被谣言包围

7. 公司业务让人感到有些压抑

8. 公司处于一个零增长行业中

9. 公司有一个利基

10. 人们要不断购买公司的产品

11. 公司是高技术产品的用户

12. 公司内部人士在买入自家公司的股票

13. 公司在回购股票

避而不买的股票：

1. 避开热门行业的热门股

2. 小心那些被吹捧成“下一个”的公司

3. 避开“多元恶化”的公司

4. 当心小声耳语的股票

5. 小心过于依赖大客户的供应商公司股票

6. 小心名字花里胡哨的公司

尽管有时容易忘记，但是我们必须牢记，一股股票绝非一注彩票，一股股票代表着对一家公司的部分所有权。

收益：

1. 市盈率（P/E） - 每股市价与每股收益的比率

在下单购买一只股票之前，我喜欢进行一个两分钟的独白，内容包括：我之所以对这只股票感兴趣的原因是什么；需要具备哪些条件，这家公司才能取得成功；这家公司未来发展面临哪些障碍。这个两分钟的独白既可以只是一个人小声喃喃自语，也可以用让站在你旁边的同事们能听清楚的音量高声宣讲。

阅读公司年报：

1. 第一行是流动资产=现金及现金等价物＋有价证券

2. 长期债务

3. 流通股数量

一些重要的财务分析指标：

1. 某种产品在总销售额中占的比例

2. 市盈率

3. 现金头寸

4. 负债因素

5. 股息

定期重新核查公司分析

1. 股票分析要点

2. 市盈率，

3. 机构投资者持股占该公司总股本的比例，

4. 公司内部人士是否在买入本公司股票？公司是否回购自己的股票？

5. 迄今为止公司收益增长的历史情况，公司收益增长时断时续还是持续稳定增长，

6. 这家公司的资产负债情况是好是坏，

7. 现金头寸

缓慢增长型公司

公司是否长期持续派发股息以及是否能够定期提高股息水平

稳定增长型公司

检查公司可能进行的多元化经营情况

检查公司收益的长期增长率

如果你打算永久持有一家稳定增长型公司的股票，就要好好看看这家公司在经济衰退以及股市大跌时期的表现如何

周期型公司

关注周期型公司存货变化情况以及供需平衡情况

当公司业绩复苏时应该预测到市盈率将会降低

周期型公司的行业周期

快速增长型公司

如果你推测某种产品能为公司赚大钱，那么你应该调查研究一下这种产品的销售收入在公司整个业务收入中是否占有很大的比重

最近几年公司的收益增长率

公司已经在一个以上的城市或者乡镇顺利复制了原来成功的经营模式，证明公司未来的扩张同样能够取得成功。

公司业务是否还有很大的增长空间

股票交易价格的市盈率是否等于或接近于公司收益增长率

公司扩张速度

只有很少几个机构投资者持有这只股票，并且只有少数几个证券分析师听说过这只股票

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投资那些业务简单易懂、枯燥乏味、普通平凡、不受人青睐，并且还没有引起华尔街专业投资者兴趣的公司股票。

·在不增长行业中增长速度适中的公司（收益增长率为20%～25%）是十分理想的股票投资对象。

·寻找那种拥有利基的公司。

·当购买那些公司处于困境之中并且股价表现令人沮丧的股票时，要寻找财务状况非常好的公司，要避开银行债务负担沉重的公司。

·没有债务的公司根本不可能破产。

·管理能力也许非常重要，但是管理能力很难进行评估。购买某一家公司股票的依据应该建立在公司发展前景之上

仔细考虑市盈率的高低。如果股票价格被严重高估，即使公司其他情况都很好，你也不可能从这种股票上赚到一分钱。

·找到公司发展的主线，根据这一主线密切关注监视公司的发展。

·寻找那种一直在持续回购自己股票的公司

如果其他情况都相同的话，那些管理者个人大量持有自家公司股票的公司，要比那种管理者没有持股只拿薪水的公司更值得投资。

·公司内部人士购买自家公司的股票是一个有利的信号，特别是当公司内好几个内部人士同时购买时。

·每个星期至少抽出一个小时的时间进行投资研究

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投资者应该尽可能多地持有符合以下条件的股票：

①你个人工作或生活的经验使你对这家公司有着特别深入的了解；

②通过一系列的标准进行检查你发现这家公司具有令人兴奋的远大发展前景。

如何建立股票池：

数量: 3-10

（1）如果你寻找的是10倍股，那么你持有的股票越多，在这些股票中出现一只10倍股的可能性就越大

（2）持有的股票越多，你在不同的股票之间调整资金配置的弹性就越大

买入和卖出的最佳时机选择

第一个可能发现特别便宜股票的特殊时期，是在一年一度通常在年底投资者为了减税而卖出亏损股票的时候

第二个可能发现特别便宜的股票的特殊时期，是在股市崩盘、大跌、激烈振荡、像自由落体一样直线下跌的时候